每經編輯｜每經記者 裴文斐 發(fā)自上海    

每經記者 裴文斐 發(fā)自上海

2013上半年，部分已公布業(yè)績的上市信托公司持續(xù)高增長。

近日，陜國投A發(fā)布公告稱，今年上半年凈利潤達1.86億元，同比增80.35%；經緯紡機發(fā)布公告稱，子公司中融信托凈利潤為10.9億元，同比增長62.4%；愛建股份公告稱，凈利潤同比增長預計也在50%以上。

信托公司某高管分析，2013年信托公司業(yè)績數字依然好看，得益于2011~2012年信托項目到期帶來的資金回籠。

他同時表示，過去“資金面寬松，信貸緊”的局面造就了信托前兩年的高歌猛進。而2013年信托業(yè)將面臨項目集中到期、產品供給不足、資產管理“泛信托”時代等挑戰(zhàn)。

高利潤源自項目到期/

陜國投A半年業(yè)績快報顯示，凈利潤增幅80.35%；每股收益為0.15元，同比增長34.6%；營業(yè)收入3.59億元，同比增長74.5%?！氨緢蟾嫫谑掷m(xù)費和傭金收入、利息收入均有較大增長，故營業(yè)收入等指標較上年同期均增長較多?！标儑禔在快報中簡述原因。中融信托凈利潤同比增62.4%；營業(yè)收入26.26億元，同比增長58.04%。

“2013年信托公司定期報告數字依然喜人。”長三角某信托公司高管接受 《每日經濟新聞》采訪時說道，“這主要得益于2011~2012年信托項目到期帶來的資金回籠。”

過去兩年中國信托業(yè)飛速增長。2011年第三季度，中國信托業(yè)資產規(guī)模創(chuàng)歷史新高達到4.1萬億元，比2007年新兩規(guī)出臺時的0.95萬億元，四年增長了四倍有余。僅半年時間之后，2012年1季度末，信托資產存量規(guī)模超過5萬億元。截至2013年一季度，信托資產8.7萬億元，突破10萬億元大關指日可待。

在2013中國信托業(yè)峰會上，新華信托董事長翁先定表示，信托業(yè)已經走到了10萬億元的規(guī)模，但仍然只是個開始，未來還有不到10倍的空間。

某信托公司高管稱，“資金面寬松、信貸收緊造就了信托業(yè)的崛起。隨著央行實行穩(wěn)健貨幣政策，這一空間正被壓縮?！?/p>

“企業(yè)融資渠道日益增多，上市、發(fā)債的融資成本都比信托低很多，企業(yè)已不愿意找信托融資；一些信托公司轉而去尋找資質次一些的項目，未來信托風險仍需警惕?！鄙鲜龈吖芊Q。

去年下半年開始，有關監(jiān)管機構全面放開了資產管理市場，允許證券公司、基金管理公司、保險公司等資產管理機構，可以更多地以信托公司經營信托業(yè)務的方式，開展與信托公司同質化的資產管理業(yè)務。

“這將極大削弱信托公司傳統(tǒng)業(yè)務的制度優(yōu)勢，其業(yè)務的替代效應和擠出效應日益顯現，競爭愈加激烈?！痹摳吖芊Q，2013年信托業(yè)還將面臨兌付期高峰的挑戰(zhàn)。

地產信托迎兌付高峰/

信托業(yè)協(xié)會數據顯示，截至2013年一季度，房地產信托存量規(guī)模7701億元，同去年四季度相比占比（9.40%）略有下降。

中信建投研報統(tǒng)計，通過對2011年至今發(fā)行的房地產信托期限分析，存續(xù)期在1.5年~3年內的房地產信托產品個數，占此期間發(fā)行全部房地產信托產品的79.91%?！胺康禺a信托在2013年7月~11月期間與2014年5月~8月期間會迎來兌付高峰，有一定兌付壓力?！毖袌笾赋?。

分析認為，房地產信托到期自2012年7月至今，總體呈逐月上升趨勢，除2013年2月外，月度到期規(guī)模均超過100億元，其中2013年3`4月為兌付高峰，兩個月共計有424億元房地產信托產品到期。

“未來一年多，短期內雖然仍會維持在較高兌付規(guī)模，但整體下行趨勢明顯，預計2013年底將會降至每月100億元左右，此后2014年第二季度有抬頭之勢，但隨即回落?！毖袌笾赋?。

不過，業(yè)內人士指出這種壓力是可控的，不會造成行業(yè)內的系統(tǒng)性危機。

業(yè)內人士指出，“地產信托預期收益率下行，資金成本的降低有助于緩解未來房地產企業(yè)的兌付壓力。地產信托的抵押率在40%~50%之間，抵押物較為充足?！?/p>

另外，政信信托也將在明年5月起出現兌付高峰。信托業(yè)協(xié)會數據顯示，2012年起政信合作全面爆發(fā)，2013年一季度發(fā)行規(guī)模達到1404億元，是2010三季度發(fā)行量的5倍有余。

“政信信托風險主要體現在融資方項目本身盈利能力較弱，難以產生直接現金流償還本息；信托產品的抵押物中土地占多數，波動大，且增信基本以地方政府擔保為主?！睒I(yè)內人士分析稱，“地方政府按時還款能力有限，他們自身債務高企，地方償債壓力大，延期還款比較常見?！?/p>