每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周一A股收盤上漲，上證綜指漲0.31%至2339.14點(diǎn)，深證綜指漲0.73%至1304.20點(diǎn)，兩市成交放大，且創(chuàng)出本輪行情以來的次天量。盤面看，航空股、煤炭股走勢(shì)較好，而受不太好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)影響，地產(chǎn)股表現(xiàn)明顯較弱，銀行股也多數(shù)下跌。

石化系個(gè)股昨有不少消息，中石化受周末有利好題材刺激而高開，但收盤時(shí)拉出長(zhǎng)陰。然而，同樣有利好刺激的*ST儀化則封住了5%的漲停。這兩只股票走勢(shì)的分化顯然與是否得到提前炒作相關(guān)，這對(duì)投資者未來操作應(yīng)有些借鑒意義。

大盤創(chuàng)本輪行情來收盤最高，這貌似很強(qiáng)，但實(shí)際上可能已露出些疲態(tài)。昨大盤成交額創(chuàng)本輪行情以來次天量，但上漲幅度卻相對(duì)有限，與成交額不太相稱，這暗示資金固然仍在不斷進(jìn)場(chǎng)，但場(chǎng)內(nèi)資金的出走也同樣較為可觀。放量滯漲因素再加上冷門股、低價(jià)股補(bǔ)漲明顯，筆者猜測(cè)大盤的調(diào)整極可能臨近。

市場(chǎng)惡炒低價(jià)股自有道理，A股定價(jià)邏輯有太多的重組、借殼等難以預(yù)料的因素。當(dāng)公司基本面神出鬼沒時(shí)，且退市可能實(shí)際上又很小時(shí)，“誰價(jià)低就炒誰”這一邏輯便很難說是錯(cuò)的。不過筆者相信，這樣的市場(chǎng)在短期內(nèi)可以炒得十分暢快，但投資理念被扭曲后，中長(zhǎng)遠(yuǎn)顯然會(huì)遺留無數(shù)問題。

周末公布的8月經(jīng)濟(jì)指標(biāo)疲弱，然而問題是這次數(shù)據(jù)較市場(chǎng)中最悲觀預(yù)期還要差，而市場(chǎng)仍然對(duì)此不理不睬。個(gè)人認(rèn)為，市場(chǎng)可能已經(jīng)有些亢奮過度。市場(chǎng)顯然認(rèn)定了“弱勢(shì)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)會(huì)引發(fā)經(jīng)濟(jì)刺激”這么個(gè)理兒，然而從總理的言論來看，政策面出臺(tái)強(qiáng)刺激的可能已經(jīng)大降。假如未來沒有經(jīng)濟(jì)刺激，或者經(jīng)濟(jì)刺激的力度遠(yuǎn)遜于預(yù)期，那么市場(chǎng)如何消化過度炒作的股價(jià)就是個(gè)問題，更何況股市本身可能正醞釀著重大變化，這種制度變化或包括退市制度及股票發(fā)行注冊(cè)制。

料不用多久“滬港通”當(dāng)能成行，屆時(shí)海外資金參與A股程度將前所未有，筆者相信股市根本性制度方面的改革可能已十分臨近?；谶@些考慮，筆者認(rèn)為A股在真正走牛前應(yīng)還有不少波折，故投資者操作時(shí)沒必要過于激進(jìn)，至少無需過度地?fù)?dān)心踏空。筆者認(rèn)為大盤調(diào)整的可能性正在增加，在操作上不應(yīng)追漲，而應(yīng)考慮減持。

就可預(yù)見的不利因素看，本周新股發(fā)行顯然應(yīng)算一個(gè)。目前多頭雖仍占優(yōu)，但占優(yōu)程度有限，一部分多頭可能會(huì)倒戈。過了本周后，下旬多半會(huì)有更多新股發(fā)行。

再以后也不見得平坦，因“滬港通”近在眼前，大盤作何反應(yīng)很難預(yù)知。我國(guó)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)較差，又因美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期加強(qiáng)，故未來外資參與A股程度可能會(huì)受到影響。這幾天A股雖仍蠻橫拉升，但港股已經(jīng)六連陰，對(duì)此投資者不宜漠視。