近日，60多歲的廣州股民蔡女士登錄廣發(fā)證券網(wǎng)絡(luò)投資者教育基地，在體驗了模擬交易后，她說：“模擬系統(tǒng)能讓股民在正式操作之前先練習(xí)一下，了解交易的具體操作方法，減少投資風(fēng)險。過去都是用真實賬戶‘練’，這個平臺真的給股民帶來很大方便！”

我國資本市場目前直接參與市場的有1億多人，其中99%以上為個人投資者，間接涉及約3億人次。切實維護投資者合法權(quán)益，既是關(guān)系億萬百姓利益的民心工程，又是市場長遠發(fā)展的基礎(chǔ)工程。今年以來，中國證監(jiān)會圍繞投資者各項基本權(quán)利，依法監(jiān)管、全面監(jiān)管、從嚴監(jiān)管，在對投資者的依法保護、底線保護和有效保護等方面取得積極進展。

投資者保護重如泰山

資本市場運行以投資者參與為基礎(chǔ)。沒有投資者，市場便成了無源之水，無本之木。然而，投資者保護與市場監(jiān)管的具體關(guān)系如何，卻是一個認識逐步深化的過程。

中國證監(jiān)會主席劉士余今年初上任伊始就提出：依法監(jiān)管、全面監(jiān)管、從嚴監(jiān)管，加強監(jiān)管本身就是保護投資者的合法權(quán)益；投資者保護重如泰山。這是嚴肅的承諾，也賦予了市場監(jiān)管更明確的內(nèi)涵——投資者保護是市場監(jiān)管的出發(fā)點和落腳點，是監(jiān)管的核心價值。

嚴監(jiān)管才是真保護。“今年的監(jiān)管更嚴了”，這是很多市場人士的共同感受?；仡欉@一年資本市場監(jiān)管的種種舉措，可以發(fā)現(xiàn)，投資者合法權(quán)益是否得到切實保護，正成為衡量監(jiān)管是否有效的硬標準。

強化信息披露，讓投資者不再“霧里看花”。今年，證監(jiān)會在規(guī)范制度的同時，加大信息披露監(jiān)管問責(zé)力度，對賬戶異常交易、股價、指數(shù)異常波動及時發(fā)現(xiàn)和處理，對各類風(fēng)險進行實時監(jiān)測。加大對上市公司夸大、模糊、誤導(dǎo)性披露的監(jiān)管力度，降低投資者被誤導(dǎo)的可能性。多措并舉，讓投資者看明白、看清楚，給投資者一個真實的上市公司。

證監(jiān)會投保局負責(zé)人表示，市場監(jiān)管與投資者保護就像“一個硬幣的兩面”，密不可分。強化投資者保護，有助于監(jiān)管轉(zhuǎn)型，有助于增強市場信心和市場長治久安。

保持高壓執(zhí)法，劃出投資者權(quán)益維護的紅線。證監(jiān)會每周一次的新聞發(fā)布會上，查處違法違規(guī)案件幾乎已成為“必備菜品”。對于重大違法公司，堅決執(zhí)行強制退市，在退市工作中突出投資者保護主線，讓“帶病公司”遠離市場。集中開展IPO欺詐發(fā)行及信息披露違法違規(guī)專項執(zhí)法行動。

欣泰電氣退市，是今年備受矚目的一個案例。欣泰退市程序剛啟動，其保薦機構(gòu)就出資5.5億元，設(shè)立先行賠付專項基金，用于先行賠付適格投資者的損失。這樣的安排，讓投資者權(quán)益得到了更有效保障。

據(jù)介紹，證監(jiān)會未來將持續(xù)保持高壓態(tài)勢，嚴厲打擊欺詐發(fā)行、虛假陳述、操縱市場等重點領(lǐng)域，堅決查處內(nèi)幕交易、利益輸送等損害投資者權(quán)益的違法違規(guī)行為，主動針對市場苗頭性問題進行打擊，讓違法犯罪行為無處藏身。

華融證券常務(wù)副總經(jīng)理張建軍認為，通過科學(xué)高效的有力監(jiān)管，并在監(jiān)管中貫徹保護理念，可以有效降低投資者的風(fēng)險。

給投資者實在的獲得感

投資者老高對手頭的兩只基金進行贖回，但一周后錢還沒到賬，找基金公司詢問，沒有得到滿意解釋。無奈之下，他撥通證監(jiān)會12386熱線尋求幫助。熱線工作人員對他的投訴進行認真記錄，并轉(zhuǎn)至相關(guān)證監(jiān)局督促基金公司處理。最終，老高的問題得到了圓滿解決。

投資者的期盼，就是投保的發(fā)力方向。證監(jiān)會緊扣投資者訴求，圍繞知情權(quán)、參與權(quán)、收益權(quán)、求償權(quán)等基本權(quán)利，推出一系列舉措，給投資者帶來實實在在的獲得感。

暢通救濟渠道，讓投資者的求償權(quán)“硬”起來。在救濟渠道方面，證監(jiān)會12386熱線實現(xiàn)全國直撥，免除了投資者長途電話話費。今年以來，12386熱線共接收訴求62024件，其中咨詢類工單答復(fù)率97%；今年7月，證監(jiān)會與最高人民法院共同在全國部分地區(qū)開展證券期貨糾紛多元化解機制試點，在建立調(diào)解組織認定和管理制度、實現(xiàn)訴調(diào)對接等方面取得了突破。

優(yōu)化投資回報，讓投資者的收益權(quán)“真”起來。證監(jiān)會發(fā)布監(jiān)管指引，對上市公司現(xiàn)金分紅政策披露、違反承諾所承擔(dān)的責(zé)任等作了規(guī)定；在并購重組審核中，將現(xiàn)金分紅及信用情況作為重要考核內(nèi)容，對綜合回報良好的公司，在再融資、并購重組等方面給予簡化流程等支持。2015年，上市公司實施分紅金額7876億元，同比提高3.1%。

完善基礎(chǔ)設(shè)施，讓投資者的教育權(quán)“實”起來。今年5月，證監(jiān)會正式命名首批13家全國證券期貨投資者教育基地。根據(jù)調(diào)查反饋，首批投教基地運行效果良好，實體基地服務(wù)社會公眾4萬余人次，互聯(lián)網(wǎng)基地上線以來的瀏覽量達387萬人次。

夯實投保制度基礎(chǔ)

分級基金是股市里相對新鮮的品種，由于交易機制設(shè)計復(fù)雜，B類基金投資風(fēng)險高，在去年的股市異常波動中，很多不明就里的投資者在分級基金上栽了跟斗。近日，證監(jiān)會批復(fù)滬、深證券交易所發(fā)布《分級基金業(yè)務(wù)管理指引》，明確將投資者適當(dāng)性門檻定為30萬元證券類資產(chǎn)，并要求投資者簽署風(fēng)險揭示書并強化交易過程中分級基金風(fēng)險警示。

適當(dāng)性管理是投資者進入市場的第一道保護。“將適當(dāng)產(chǎn)品賣給適當(dāng)投資者”，是保護投資者權(quán)益非常重要的環(huán)節(jié)。今年，證監(jiān)會制定了統(tǒng)一的投資者適當(dāng)性管理辦法，對投資者分類、產(chǎn)品分級、經(jīng)營機構(gòu)義務(wù)等核心問題提出明確要求，夯實投資者保護的制度基礎(chǔ)。

有心的投資者會注意到，在今年市場的一些熱點事件中，多了一家“神秘機構(gòu)”的身影，那就是中證中小投資者服務(wù)中心。在萬科、恒大、格力電器等問題上，投服中心站在投資者立場，發(fā)出專業(yè)而響亮的聲音。

中小投資者權(quán)益易受侵害，一個重要原因是權(quán)利意識不強，不知道有哪些權(quán)利、如何行權(quán)和維權(quán)。今年2月，證監(jiān)會批準由中證中小投資者服務(wù)中心作為實施主體，開展持股行權(quán)試點工作。投服中心購買上市公司股票后，以普通股東身份行使股東權(quán)利，示范引導(dǎo)中小投資者依法行權(quán)維權(quán)，督促上市公司規(guī)范運作。截至目前，投服中心已針對試點區(qū)域內(nèi)166家上市公司發(fā)送股東建議函，提出建議363條。有業(yè)內(nèi)人士認為，持股行權(quán)作為市場化的探索，是站在投資者立場的“麻煩制造者”，能夠為推動上市公司規(guī)范運作提供正能量。

回顧這一年的投資者保護，進步明顯，成效顯著。然而，作為市場建設(shè)中曾經(jīng)的短板，未來的投保工作仍面臨很多挑戰(zhàn)。對于今后投資者保護的重點，證監(jiān)會投保局負責(zé)人介紹，將進一步推進制度建設(shè)，推動證券期貨專門立法中強化投資者保護相關(guān)規(guī)定。制定證券期貨市場投資者投訴處理管理規(guī)定，完善投資者訴求處理協(xié)調(diào)機制；研究建立投資者權(quán)益損害賠償救濟機制，推動建立包括違法主體主動賠償、行政罰沒款補償、司法救濟賠償?shù)榷鄬哟蔚耐顿Y者賠償救濟體制機制，力求取得突破性進展，改變投資者獲賠難現(xiàn)狀。此外，擴大持股行權(quán)試點范圍，建成投資者網(wǎng)站和投保監(jiān)管子系統(tǒng)、建立全國投資者保護日等，監(jiān)管部門也將積極推動。