恒大清倉退出，深圳地鐵接盤。英國將現(xiàn)懸浮議會，但萬科的“懸浮”大股東終于落定，萬科A復(fù)牌后大漲！盤中漲幅最高達(dá)到了9.25%?。。?/p>

今天上午寫萬科A市場表現(xiàn)方面的稿子，完全跟不上它的節(jié)奏，寫稿時高開3%，傳稿時上漲4%，改稿時漲了9%，上午收盤時漲了4.60%！編輯老師涂涂改改N遍才發(fā)出！

（萬科A今日上午走勢）

上周五，恒大就公告，此次轉(zhuǎn)讓預(yù)計虧損70.7億元！今天的大漲顯然已經(jīng)和恒大無關(guān)了，掰著小手指算一算，它錯過了多少個“小目標(biāo)”??？

上一次萬科A盤中上漲9%要追溯到5個月前。1月13日，萬科A受深圳地鐵溢價接盤華潤持股的消息刺激，高開高走，盤中最高漲幅達(dá)到9.66%，收盤時漲幅6.91%。

今天和1月13日相同的主角都是深圳地鐵，深圳地鐵也正是憑借受讓華潤、恒大所持股份，超越寶能系，成為了萬科第一大股東，持股比例29.38%，距離要約收購紅線一步之遙，距離萬科章程認(rèn)定控股股東的標(biāo)準(zhǔn)也無限接近。

可以說，恒大將所持股份轉(zhuǎn)讓給深圳地鐵，終結(jié)了曠日持久的“寶萬大戰(zhàn)”，也讓“懸浮”多日的大股東之位落定。第一大股東深圳地鐵也作出了表態(tài)，將依法依規(guī)推動萬科董事會換屆工作。后續(xù)，在多年的空窗之后，萬科或?qū)⒂瓉韺嶋H控制人。今天的大漲，是否和此有關(guān)？

至午間收盤，萬科A漲幅收窄至4.6%，每股21.83元。

恒大遺憾損失100億 深鐵浮盈75億寶能又能偷著樂

大漲的時候最適合算賬了~算一算萬科紛爭中這幾位，誰虧誰賺，各是多少？

先說恒大，唯一虧錢的就是它。

追溯萬科及中國恒大公告，2016年8月4日至2016年11月29日，中國恒大通過其附屬公司在市場上及通過大宗交易收購萬科A共15.53億股，占后者總股本的14.07%，總代價約為362.73億元。

以該組數(shù)據(jù)計算，恒大的持股成本為23.35元/股。

恒大買入之際，寶萬大戰(zhàn)正酣。當(dāng)時，萬科管理層為了抵御寶能，祭出“毒丸計劃”，推出了與深圳地鐵的重組預(yù)案。但是，該預(yù)案引發(fā)極大爭議，不僅寶能明確發(fā)對，萬科此前的長期第一大股東華潤也明確反對。復(fù)牌之后，萬科A股價大幅重挫。

恒大的買入扭轉(zhuǎn)了萬科A的跌勢，為不少人解了套，如下圖所示。

（恒大買入期間，萬科A走勢。）

回到今天的算數(shù)題上，恒大明確公告，此次向深圳地鐵轉(zhuǎn)讓股份，預(yù)計虧損70.7億元。其實，近期萬科A的股價一直在恒大持股成本上方運行，其賬面一直處于浮虧的狀態(tài)。

當(dāng)前，雙方的交易還沒有完成，也就是說，這15.53億股的萬科A股票，還躺在恒大的賬戶上。如果小編我是恒大的操作員，我會看到賬面浮虧縮小了，當(dāng)日盈利一大把。

萬科A今天最高價22.8元/股，以此計算，今天每股漲了1.93元。這樣算下來，恒大賬戶組今天的盈利30億元，也就減少賬面浮虧30億元。

然而，這也就是賬面上的事情了，股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議已經(jīng)簽訂，價格也已確定為18.8元/股。今天賺的30億元，與恒大擦肩而過。

轉(zhuǎn)讓產(chǎn)生的虧損70.7億元，再加上今天少賺的30億元，恒大在這筆交易上的損失超過100億元。（特別強(qiáng)調(diào)：非恒大實際虧損。）

不過這不算什么，中國恒大今年以來累計漲幅達(dá)到了2.5倍，當(dāng)前市值已經(jīng)接近2200億港元。今天，中國恒大小幅低開，開盤后快速上攻，最高漲幅達(dá)到3.37%，但之后又快速回落翻綠。

再來說深圳地鐵。

此次轉(zhuǎn)讓價格18.8元/股，停牌前萬科收盤價20.87元/股，折價率9.9%。恒大此次轉(zhuǎn)讓是折價，意味著深圳地鐵以低于市場價格獲得了大量籌碼。

仍以今天上午最高價22.8元/股計算，深圳地鐵從恒大獲得的15.53億股的賬面浮盈為62億元。股份還沒到賬，先賺60多個億，這種感覺不要太爽！

此前，深圳地鐵受讓華潤所持股份的交易價格是22元/股，共計16.9億股。當(dāng)時屬于溢價轉(zhuǎn)讓，但以今天最高價計算也出現(xiàn)了浮盈，金額13億元。這樣算下來，深圳地鐵在萬科上的浮盈超過了75億元。

值得特別說明，至午間收盤，萬科A21.83元/股，和深圳地鐵、華潤之間的交易價格也非常接近。

寶能當(dāng)前持有萬科25.4%的股份，持股主體中有多個資管計劃，涉及杠桿。據(jù)此前媒體估算，寶能系持有萬科的成本在16元/股左右。曠日持久的紛爭，會讓持股成本增加，寶能系旗下鉅盛華，就在不斷的將在低股價時期質(zhì)押的萬科股份重新質(zhì)押，顯示其可能存在更大的資金需求。

今天的大漲無疑讓寶能系的資金壓力減緩，可以稍微從容的考慮后續(xù)安排。

寶能系最后一次買入是在2016年的7月份，按照相關(guān)規(guī)定持股鎖定一年，下個月將解禁。在當(dāng)前局勢下，寶能系的退出將是一個大問題，如何退出？誰來接手這巨額股份，考驗參與各方的智慧。

萬科大漲，誰是做多推手？

因為是折價9.9%轉(zhuǎn)讓，萬科A今天的大漲出乎了很多人的意料。但細(xì)細(xì)分析下來，大漲的理由還是找得到的。

1、流動籌碼稀少而珍貴

萬科總市值超過2400億元，總股本超過110億股，但當(dāng)前籌碼已經(jīng)高度鎖定，真正可用于市場交易的非常少。

看股權(quán)結(jié)構(gòu)，深圳地鐵持有29.38%，寶能系持有25.4%，安邦持股6.18%，萬科管理層通過金鵬資管計劃持股4.14%，萬科企業(yè)股中心通過德贏資管（德贏1號、2號）計劃持股3.66%，萬科工會持股0.61%。

這幾方的持股合計約70%，均為A股，基本上不會在市場上交易。另外，萬科總股本的12%左右為港股。這樣算下來，可用于萬科A交易的籌碼約為總股本的18%，也就是19億股左右。

這部分籌碼市值437億元，其漲跌直接決定了萬科這個2400億元總市值的大個子。所以，讓萬科A大漲的資金并沒有想象的多。今天上午的成交方面，萬科A成交17億元，換手率也僅有0.81%。

2、漂亮50持續(xù)發(fā)力機(jī)構(gòu)投資主導(dǎo)

上證50今天上午盤中再創(chuàng)新高，之后雖然跳水回落，但仍然掩蓋不了近期的強(qiáng)勢表現(xiàn)。另一方面，中國的漂亮50也在持續(xù)發(fā)力，相關(guān)個股今年的表現(xiàn)極為亮眼。

推動漂亮50持續(xù)上攻的主要力量當(dāng)屬機(jī)構(gòu)投資者，其價值投資、注重業(yè)績的投資理念也帶動了市場其他參與者跟隨。萬科當(dāng)然是漂亮50的代表之一。

3、高關(guān)注度下的溢價效應(yīng)

此次萬科的股權(quán)轉(zhuǎn)讓事件，吸引了大批媒體報道、大量投資者關(guān)注。在這種情況下，市場焦點聚在萬科，即使是沒有買入萬科的投資者也在關(guān)注著萬科。

而股價在高關(guān)注度下存在溢價效應(yīng)。今天上午萬科A的表現(xiàn)也可以側(cè)面佐證，高開3%左右，開盤初期強(qiáng)勢上攻，大量投資者蜂擁而來。但30分鐘之后，市場出現(xiàn)冷靜跡象，萬科的關(guān)注度峰值過去了，股價緩慢回落，漲幅收窄。

證券時報 記者 于德江