每經(jīng)編輯｜何建川

來(lái)源：道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997）

今天的行情，用一個(gè)字形容，就是“穩(wěn)”。上午，滬指窄幅震蕩，接下來(lái)穩(wěn)步小幅上漲，最終滬指上漲13.88點(diǎn)，以3244.86報(bào)收，不僅實(shí)現(xiàn)三連陽(yáng)，同時(shí)也完全回補(bǔ)了3229~3238點(diǎn)之間的缺口。

本周行情跌宕起伏，周一的大跌觸目驚心，而接下來(lái)的三連陽(yáng)，又讓人感覺(jué)牛市來(lái)了。不過(guò)，達(dá)哥卻覺(jué)得，有一類個(gè)股依然沒(méi)有排除險(xiǎn)情，影響心情。

首先，回顧一下今天的行情，應(yīng)該說(shuō)，經(jīng)歷了周三的大幅反彈，今天大家的心態(tài)，比之前要穩(wěn)定從容得多。所以，即便早盤小幅低開(kāi)，但空頭依然無(wú)法占到任何便宜，很快大盤就漲了回去，并且展開(kāi)了強(qiáng)勢(shì)震蕩。

再看市場(chǎng)熱點(diǎn)，今天雖然指數(shù)漲幅不大，但是各種題材倒是都有不錯(cuò)的表現(xiàn)。周期類個(gè)股中，鋼鐵股、券商股略有小幅回調(diào)，但熱點(diǎn)明顯在擴(kuò)散。比如，水泥股、港口運(yùn)輸股、無(wú)人零售、鋰電池、石墨烯等，今天都有多只個(gè)股漲停。

另外，還有一個(gè)板塊，也開(kāi)始再次走強(qiáng)，那就是白酒股。今天，水井坊大漲5.68%，創(chuàng)出了2012年7月下旬以來(lái)的新高。而從消息面看，達(dá)哥曾經(jīng)關(guān)注過(guò)的瀘州老窖，今天也有利好消息。據(jù)報(bào)道，瀘州老窖高度產(chǎn)品計(jì)劃外執(zhí)行價(jià)由740元/瓶上漲70元，達(dá)到810元/瓶。受此消息影響，瀘州老窖今日也上漲2.86%。除此之外，五糧液，貴州茅臺(tái)今日漲幅也都超過(guò)2%。白酒股，是白馬股的典型代表，感覺(jué)這一類個(gè)股的景氣周期依然在延續(xù)。

再說(shuō)鋼鐵股。今天，馬鋼股份、新鋼股份、韶鋼松山、鞍鋼、寶鋼等，大部分鋼鐵股都出現(xiàn)了調(diào)整。要找原因，一方面前期漲勢(shì)不錯(cuò)，而且漲得比較急，可能今天只是技術(shù)調(diào)整。但是，另外一個(gè)因素需要考慮，那就是商品期貨市場(chǎng)出現(xiàn)了變化。今天，螺紋鋼期貨主力合約價(jià)格大跌4.11%，引起期貨投資者較高關(guān)注。從走勢(shì)來(lái)看，螺紋鋼期貨價(jià)格有可能面臨短線見(jiàn)頂?shù)男螒B(tài)。前期，鋼鐵股走強(qiáng)，其實(shí)也與螺紋鋼期貨大漲存在一定關(guān)聯(lián)度。如果未來(lái)持續(xù)下挫的話，鋼鐵股未來(lái)的走勢(shì)也需要提高警惕。

不過(guò)，即便鋼鐵股、有色股等資源類個(gè)股短線出現(xiàn)調(diào)整，我認(rèn)為只要熱點(diǎn)能夠不斷切換，不斷有新熱點(diǎn)的涌現(xiàn)，大盤經(jīng)過(guò)最近三個(gè)交易日的連續(xù)上漲之后，至少大家心態(tài)是比較平穩(wěn)的。今天，上證50指數(shù)再次創(chuàng)下近兩年來(lái)的新高，說(shuō)明一個(gè)問(wèn)題：在持倉(cāng)結(jié)構(gòu)上，只要把握住行情的主線，那么風(fēng)險(xiǎn)也是可控的。

值得注意的是，今天創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的走勢(shì)，依然無(wú)法讓人徹底放心。我個(gè)人認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)依然沒(méi)有排除險(xiǎn)情。今天早盤，滬指在窄幅震蕩時(shí)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)一度出現(xiàn)了一波較大幅度的拉升，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)最大漲幅超過(guò)1.6%，并且收復(fù)了1700點(diǎn)整數(shù)關(guān)。但是，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也就只漲了上午開(kāi)盤后的一小時(shí)，接下來(lái)的時(shí)間就陷入到?jīng)_高回落的狀態(tài)中。最終，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)僅僅上漲了0.23%，漲幅明顯小于其他主要指數(shù)。所以，雖然創(chuàng)業(yè)板指數(shù)現(xiàn)在也是三連陽(yáng)了，但是反彈力度非常之弱，今天指數(shù)依然被壓制在5日均線之下，我比較擔(dān)心的是，接下來(lái)會(huì)不會(huì)二次探底。

現(xiàn)階段，創(chuàng)業(yè)板的險(xiǎn)情還沒(méi)有完全排除，但是我也不會(huì)一直看空。創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)在面臨的問(wèn)題，一個(gè)是估值過(guò)高，需要一段時(shí)間的修復(fù)，一方面業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)還可能進(jìn)一步釋放，另外，流動(dòng)性問(wèn)題也是困擾創(chuàng)業(yè)板的重要因素。如果缺乏流動(dòng)性，怎么可能給予創(chuàng)業(yè)板股票更高的估值。

其實(shí)，現(xiàn)在很多創(chuàng)業(yè)板老股票的絕對(duì)價(jià)格已經(jīng)非常低，如果再等幾個(gè)月時(shí)間來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板股票（創(chuàng)業(yè)板次新股除外）的流動(dòng)性得到修復(fù)，那么市場(chǎng)對(duì)于這些股票的看法將會(huì)得到改變，可能那個(gè)時(shí)候機(jī)會(huì)又會(huì)來(lái)臨。

滬深300指數(shù)倉(cāng)位參考

日期：2017年7月20日

今日倉(cāng)位：五成

明日倉(cāng)位計(jì)劃：五成

一、本倉(cāng)位是結(jié)合趨勢(shì)研究，設(shè)置的非實(shí)盤倉(cāng)位參考，不作為買賣依據(jù)，請(qǐng)注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

二、本倉(cāng)位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實(shí)現(xiàn)對(duì)指數(shù)量化跟蹤，避免持倉(cāng)個(gè)股差異影響效果。

（張道達(dá)）

根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。