圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng) 2019年3月1日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《科創(chuàng)板首次公開(kāi)發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法（試行）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《注冊(cè)管理辦法》）和《科創(chuàng)板上市公司持續(xù)監(jiān)管辦法（試行）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《持續(xù)監(jiān)管辦法》），自公布之日起實(shí)施。經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，上交所、中國(guó)結(jié)算相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則隨之發(fā)布。 證監(jiān)會(huì)發(fā)布截圖 設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制主要制度規(guī)則自2019年1月30日向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)至征求意見(jiàn)結(jié)束期間，證監(jiān)會(huì)及上交所、中國(guó)結(jié)算通過(guò)郵件、信函、熱線(xiàn)電話(huà)等渠道收到各類(lèi)意見(jiàn)建議共700多份，并召開(kāi)座談會(huì)、發(fā)放調(diào)查問(wèn)卷聽(tīng)取了相關(guān)各方意見(jiàn)。社會(huì)各界對(duì)設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制給予了高度關(guān)注，并提出了修改意見(jiàn)建議。證監(jiān)會(huì)及有關(guān)單位對(duì)反饋意見(jiàn)逐條進(jìn)行認(rèn)真研究，充分吸收進(jìn)一步明確注冊(cè)要求和程序、優(yōu)化減持制度、完善信息披露等合理意見(jiàn)，并相應(yīng)修改完善了《注冊(cè)管理辦法》、《持續(xù)監(jiān)管辦法》等制度規(guī)則。 注冊(cè)管理辦法六大看點(diǎn) 修改完善后的《注冊(cè)管理辦法》共8章81條。主要有以下內(nèi)容： 一是明確科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制的總體原則，規(guī)定股票發(fā)行適用注冊(cè)制。 二是以信息披露為中心，精簡(jiǎn)優(yōu)化現(xiàn)行發(fā)行條件，突出重大性原則并強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)防控。 三是對(duì)科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核流程做出制度安排，實(shí)現(xiàn)受理和審核全流程電子化，全流程重要節(jié)點(diǎn)均對(duì)社會(huì)公開(kāi)，提高審核效率，減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)。 四是強(qiáng)化信息披露要求，壓實(shí)市場(chǎng)主體責(zé)任，嚴(yán)格落實(shí)發(fā)行人等相關(guān)主體在信息披露方面的責(zé)任，并針對(duì)科創(chuàng)板企業(yè)特點(diǎn)，制定差異化的信息披露規(guī)則。 五是明確科創(chuàng)板企業(yè)新股發(fā)行價(jià)格通過(guò)向符合條件的網(wǎng)下投資者詢(xún)價(jià)確定。 六是建立全流程監(jiān)管體系，對(duì)違法違規(guī)行為負(fù)有責(zé)任的發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人、保薦人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)以及相關(guān)責(zé)任人員加大追責(zé)力度。 持續(xù)監(jiān)管辦法七大看點(diǎn) 修改完善后的《持續(xù)監(jiān)管辦法》共9章36條。主要有以下內(nèi)容： 一是明確適用原則?？苿?chuàng)板上市公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)科創(chuàng)公司）應(yīng)適用上市公司持續(xù)監(jiān)管的一般規(guī)定，《持續(xù)監(jiān)管辦法》與證監(jiān)會(huì)其他相關(guān)規(guī)定不一致的，適用《持續(xù)監(jiān)管辦法》。 二是明確科創(chuàng)公司的公司治理相關(guān)要求，尤其是存在特別表決權(quán)股份的科創(chuàng)公司的章程規(guī)定和信息披露。 三是建立具有針對(duì)性的信息披露制度，強(qiáng)化行業(yè)信息和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的披露，提升信息披露制度的彈性和包容度。 四是制定寬嚴(yán)結(jié)合的股份減持制度。適當(dāng)延長(zhǎng)上市時(shí)未盈利企業(yè)有關(guān)股東的股份鎖定期，適當(dāng)延長(zhǎng)核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)的股份鎖定期；授權(quán)上交所對(duì)股東減持的方式、程序、價(jià)格、比例及后續(xù)轉(zhuǎn)讓等事項(xiàng)予以細(xì)化。 五是完善重大資產(chǎn)重組制度。科創(chuàng)公司并購(gòu)重組由上交所審核，涉及發(fā)行股票的，實(shí)施注冊(cè)制；規(guī)定重大資產(chǎn)重組標(biāo)的公司須符合科創(chuàng)板對(duì)行業(yè)、技術(shù)的要求，并與現(xiàn)有主業(yè)具備協(xié)同效應(yīng)。 六是股權(quán)激勵(lì)制度。增加了可以成為激勵(lì)對(duì)象的人員范圍，放寬限制性股票的價(jià)格限制等。 七是建立嚴(yán)格的退市制度。根據(jù)科創(chuàng)板特點(diǎn)，優(yōu)化完善財(cái)務(wù)類(lèi)、交易類(lèi)、規(guī)范類(lèi)等退市標(biāo)準(zhǔn)，取消暫停上市、恢復(fù)上市和重新上市環(huán)節(jié)。此外，《持續(xù)監(jiān)管辦法》還對(duì)分拆上市、募集資金使用、控股股東股權(quán)質(zhì)押和法律責(zé)任等方面做出了規(guī)定。 為做好設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制具體實(shí)施工作，證監(jiān)會(huì)制定了《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第41號(hào)——科創(chuàng)板公司招股說(shuō)明書(shū)》和《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第42號(hào)——首次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市申請(qǐng)文件》，與《注冊(cè)管理辦法》一并發(fā)布。上交所根據(jù)征求意見(jiàn)情況對(duì)6項(xiàng)配套業(yè)務(wù)規(guī)則做了修改完善，主要涉及上市條件、審核標(biāo)準(zhǔn)、詢(xún)價(jià)方式、股份減持制度、持續(xù)督導(dǎo)等方面。中國(guó)結(jié)算對(duì)證券登記規(guī)則做了適應(yīng)性修訂，并對(duì)科創(chuàng)板股票股份登記制定了相應(yīng)細(xì)則。 下一步，證監(jiān)會(huì)將會(huì)同有關(guān)方面扎實(shí)推進(jìn)審核注冊(cè)、市場(chǎng)組織、技術(shù)準(zhǔn)備等方面工作，落實(shí)好設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制改革。 另外，上交所根據(jù)公開(kāi)征求的意見(jiàn)，調(diào)整和完善了部分業(yè)務(wù)規(guī)則： 一是進(jìn)一步明確紅籌企業(yè)上市標(biāo)準(zhǔn)。規(guī)定符合《國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)證監(jiān)會(huì)關(guān)于開(kāi)展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)若干意見(jiàn)的通知》（國(guó)辦發(fā)〔2018〕21號(hào)）規(guī)定的相關(guān)紅籌企業(yè)，可以申請(qǐng)?jiān)诳苿?chuàng)板上市。其中，營(yíng)業(yè)收入快速增長(zhǎng)，擁有自主研發(fā)、國(guó)際領(lǐng)先技術(shù)，同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中處于相對(duì)優(yōu)勢(shì)地位的尚未在境外上市紅籌企業(yè)，如果預(yù)計(jì)市值不低于人民幣100億元，或者預(yù)計(jì)市值不低于人民幣50億元且最近一年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣5億元，可以申請(qǐng)?jiān)诳苿?chuàng)板上市。 二是進(jìn)一步優(yōu)化股份減持制度?？s短科創(chuàng)板股票上市規(guī)則征求意見(jiàn)稿中的核心技術(shù)人員股份鎖定期，由3年調(diào)整為1年，期滿(mǎn)后每年可以減持25%的首發(fā)前股份；優(yōu)化未盈利公司股東的減持限制，對(duì)控股股東、實(shí)際控制人和董監(jiān)高、核心技術(shù)人員減持作出梯度安排。明確科創(chuàng)板股份減持的其他安排仍按照現(xiàn)行減持制度執(zhí)行，同時(shí)，為建立更加合理的股份減持制度，明確特定股東可以通過(guò)非公開(kāi)轉(zhuǎn)讓、配售方式轉(zhuǎn)讓首發(fā)前股份，具體事項(xiàng)將由交易所另行規(guī)定，報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后實(shí)施。 三是進(jìn)一步明確信息披露審核內(nèi)容和要求。交易所發(fā)行上市審核規(guī)則進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，在發(fā)行上市審核中，將重點(diǎn)關(guān)注發(fā)行人的信息披露是否達(dá)到真實(shí)、準(zhǔn)確、完整的要求，是否符合招股說(shuō)明書(shū)內(nèi)容與格式準(zhǔn)則的要求。同時(shí)，關(guān)注發(fā)行上市申請(qǐng)文件及信息披露內(nèi)容是否充分、一致、可理解，具有內(nèi)在邏輯性，加大審核問(wèn)詢(xún)力度，努力問(wèn)出“真公司”，把好入口關(guān)，以震懾欺詐發(fā)行和財(cái)務(wù)造假，督促發(fā)行人及其保薦機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整地披露信息。 四是進(jìn)一步合理界定持續(xù)督導(dǎo)職責(zé)邊界。不再要求保薦機(jī)構(gòu)發(fā)布投資研究報(bào)告；取消保薦機(jī)構(gòu)就上市公司更換會(huì)計(jì)師事務(wù)所發(fā)表意見(jiàn)的強(qiáng)制要求；補(bǔ)充履職保障機(jī)制，要求上市公司應(yīng)當(dāng)配合保薦機(jī)構(gòu)的持續(xù)督導(dǎo)工作。 國(guó)泰君安研究所高級(jí)市場(chǎng)分析師蘇徽：應(yīng)該說(shuō)對(duì)于整個(gè)科創(chuàng)板，對(duì)于整個(gè)中國(guó)資本市場(chǎng)來(lái)講意義是非常重大的，因?yàn)樗粌H僅是單獨(dú)的一個(gè)板塊，它代表了整個(gè)資本市場(chǎng)制度的一種變革和創(chuàng)新，整個(gè)中國(guó)資本市場(chǎng)會(huì)變得越來(lái)越市場(chǎng)化，也會(huì)變得越來(lái)越法制化。 上交所除了調(diào)整和完善了部分業(yè)務(wù)規(guī)則外，還回答了投資者關(guān)心的一些問(wèn)題： 有投資者建議適當(dāng)調(diào)整投資者適當(dāng)性門(mén)檻。上交所答記者問(wèn)表示，從數(shù)據(jù)測(cè)算看，50萬(wàn)資產(chǎn)門(mén)檻和2年證券交易經(jīng)驗(yàn)的適當(dāng)性要求是比較合適的?，F(xiàn)有A股市場(chǎng)符合條件的個(gè)人投資者約300萬(wàn)人，加上機(jī)構(gòu)投資者，交易占比超過(guò)70%，總體上看，兼顧了投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力和科創(chuàng)板市場(chǎng)的流動(dòng)性。 上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人還表示，經(jīng)向監(jiān)管機(jī)構(gòu)了解，現(xiàn)有可投資A股的公募基金均可投資科創(chuàng)板股票，前期發(fā)行的6只戰(zhàn)略配售基金也可以參與科創(chuàng)板股票的戰(zhàn)略配售。 科創(chuàng)板作為上交所新設(shè)立的獨(dú)立板塊，與現(xiàn)行的A股市場(chǎng)相比，有幾大重要突破： 第一，允許尚未盈利的公司上市； 第二，允許不同投票權(quán)架構(gòu)的公司上市； 第三，允許紅籌和VIE架構(gòu)企業(yè)上市。 更重要的是，對(duì)科技創(chuàng)新企業(yè)具有更高的包容度，將優(yōu)先支持符合國(guó)家戰(zhàn)略、擁有關(guān)鍵核心技術(shù)、科技創(chuàng)新能力突出，具有較強(qiáng)成長(zhǎng)性的企業(yè)。 源星資本董事長(zhǎng)卓福民：科創(chuàng)板在一定程度上，對(duì)這樣一批掌握核心技術(shù)，行業(yè)前景、發(fā)展空間都在行業(yè)里面領(lǐng)先，口碑也比較好的企業(yè)，是非常好的。這批企業(yè)一旦起來(lái)了以后，它會(huì)帶動(dòng)更多的包括它的產(chǎn)業(yè)鏈，包括它的在這個(gè)領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，也會(huì)帶來(lái)這個(gè)領(lǐng)域里面中國(guó)科學(xué)技術(shù)核心技術(shù)。 央視財(cái)經(jīng)記者胡元：據(jù)我個(gè)人的觀(guān)察，科創(chuàng)板的正式推出將帶來(lái)三方面的影響。 首先，科創(chuàng)板將助力中國(guó)科技的發(fā)展和創(chuàng)新，任何一個(gè)大國(guó)和強(qiáng)國(guó)，都離不開(kāi)科技力量的支撐。作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展，更是離不開(kāi)科技的依托。 第二，科創(chuàng)板正式推出后，符合條件的企業(yè)可以依據(jù)業(yè)務(wù)規(guī)則提交上市申請(qǐng)，6個(gè)月內(nèi)上交所給予答復(fù)。也就是說(shuō)，幾個(gè)月后，第一批科創(chuàng)板上市企業(yè)就會(huì)產(chǎn)生，一批真正具有硬科技的公司將會(huì)進(jìn)入市場(chǎng)。 第三，對(duì)現(xiàn)有的市場(chǎng)會(huì)產(chǎn)生直接的影響，現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板的一些科技類(lèi)公司更多的是玩科技概念，良莠不齊，魚(yú)目混珠，硬科技公司批量上市之后，投資者應(yīng)該學(xué)會(huì)挑選真正的科技類(lèi)公司。 同時(shí)，中國(guó)結(jié)算也發(fā)布公告，為落實(shí)在上交所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制的決策部署，規(guī)范科創(chuàng)板股票登記結(jié)算業(yè)務(wù)，本公司制定了《中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司科創(chuàng)板股票登記結(jié)算業(yè)務(wù)細(xì)則（試行）》，經(jīng)履行向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)告程序，現(xiàn)予以發(fā)布，并自發(fā)布之日起實(shí)施。 中國(guó)結(jié)算稱(chēng)，主承銷(xiāo)商行使超額配售選擇權(quán)要求發(fā)行人增發(fā)新股的，本公司將根據(jù)發(fā)行人的申請(qǐng)辦理相應(yīng)股票初始登記。主承銷(xiāo)商使用超額配售股票募集的資金在二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)回股票的，本公司將根據(jù)主承銷(xiāo)商的申請(qǐng)辦理相應(yīng)股票變更登記。對(duì)于通過(guò)證券交易所集中交易的科創(chuàng)板股票，本公司根據(jù)交易的交收結(jié)果辦理集中交易過(guò)戶(hù)登記。 每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合（央視財(cái)經(jīng)、上交所、中國(guó)結(jié)算、證監(jiān)會(huì)發(fā)布） 詳細(xì)請(qǐng)看附件： 《科創(chuàng)板首次公開(kāi)發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法（試行）》 《科創(chuàng)板上市公司持續(xù)監(jiān)管辦法（試行）》 中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司科創(chuàng)板股票登記結(jié)算業(yè)務(wù)細(xì)則（試行）.pdf 相關(guān)閱讀： 證監(jiān)會(huì)發(fā)言人就科創(chuàng)板答記者問(wèn)：交易所收到注冊(cè)申請(qǐng)后，5個(gè)工作日內(nèi)作出是否受理的決定 科創(chuàng)板規(guī)則征求意見(jiàn)截止，上交所人員配備3月中旬到位 科創(chuàng)板旋風(fēng)刮來(lái)，一批明星公司“不淡定”了，今年前2個(gè)月有22家掛牌公司進(jìn)入上市輔導(dǎo)期 科創(chuàng)板究竟怎么搞？易會(huì)滿(mǎn)強(qiáng)調(diào)這3點(diǎn)，還解答了9大細(xì)節(jié)問(wèn)題（附解讀）！ 易會(huì)滿(mǎn)履新“滿(mǎn)月記”：政策暖風(fēng)“吹熱”市場(chǎng)科創(chuàng)板備受關(guān)注