每經(jīng)記者｜胥帥    每經(jīng)編輯｜陳俊杰    

一家公司從上市資料獲受理到發(fā)行，是一條漫漫長(zhǎng)路。有的公司速度空前，20多天就過(guò)會(huì)；有的公司在半途就主動(dòng)撤回申報(bào)材料，打道回府；還有公司因各種不規(guī)范操作被曝光，最終被扯下畫(huà)皮……

目前，A股實(shí)行注冊(cè)制的是科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板。一般來(lái)說(shuō)，注冊(cè)制下，“問(wèn)詢－回復(fù)”會(huì)經(jīng)歷多輪反復(fù)，之后有倒在上市委會(huì)議上的，也有提交注冊(cè)不成功的，更有主動(dòng)撤回申報(bào)材料，終止上市路的。而對(duì)于適用核準(zhǔn)制的公司來(lái)說(shuō)，一般是“已受理－上會(huì)”，上會(huì)通過(guò)，招股；上會(huì)未通過(guò)，就重來(lái)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者以周為單位，對(duì)上周過(guò)會(huì)、被否及新增材料獲受理的公司進(jìn)行梳理，以饗讀者。

上周（6月15日~6月18日，下同），總共有14家公司上會(huì)，其中，科創(chuàng)板八家，創(chuàng)業(yè)板五家，主板一家。除開(kāi)一家暫緩表決之外，其余均順利過(guò)會(huì)。

盡管上周沒(méi)有被否的IPO，但對(duì)科創(chuàng)屬性的重視度“有增無(wú)減”，即便是過(guò)會(huì)企業(yè)也屢屢被問(wèn)及核心技術(shù)問(wèn)題。

紅榜：科創(chuàng)板過(guò)會(huì)企業(yè)達(dá)7家

相比于前一周，目前IPO上會(huì)的節(jié)奏和過(guò)會(huì)的節(jié)奏都有所加快。上上周，有10家公司上會(huì)，9家公司過(guò)會(huì)。本周有端午節(jié)情況下有14家企業(yè)上會(huì)，周三（6月17日）就有7家公司上會(huì)。

上周，IPO過(guò)會(huì)率保持93%。最近幾周，IPO周過(guò)會(huì)率都很高。上一家被否的案例還要追溯到5月27日的蘇州林華醫(yī)療器械股份有限公司?？傮w看，6月是兩家取消審核，一家暫緩表決，IPO過(guò)會(huì)風(fēng)向偏暖。

資深投行人士王驥躍表示，上周過(guò)會(huì)節(jié)奏較之前有所加快，但也算正常，“之前股東核查耽誤了時(shí)間。”

上周，證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)注冊(cè)企業(yè)共有，科創(chuàng)板批準(zhǔn)注冊(cè)五家，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)五家。這一數(shù)據(jù)基本與本月前兩周的數(shù)據(jù)保持一致。

4月16日晚間，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于修改<科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)指引（試行）>的決定》，體現(xiàn)出對(duì)IPO科創(chuàng)屬性的重視。

本周過(guò)會(huì)企業(yè)，仍有企業(yè)被問(wèn)到科創(chuàng)屬性問(wèn)題。上海誼眾藥業(yè)股份有限公司就被問(wèn)到核心技術(shù)及其具有獨(dú)特創(chuàng)新性的具體依據(jù)。

從這點(diǎn)來(lái)看，科創(chuàng)屬性仍將是科創(chuàng)板IPO企業(yè)長(zhǎng)期關(guān)注重點(diǎn)，已是科創(chuàng)板企業(yè)上市的必答題。

這家暫緩表決的企業(yè)是美埃（中國(guó)）環(huán)境科技股份有限公司。從問(wèn)題來(lái)看，該企業(yè)被重點(diǎn)問(wèn)及科創(chuàng)屬性和內(nèi)控問(wèn)題。發(fā)行人科創(chuàng)屬性的具體體現(xiàn)及發(fā)行人核心技術(shù)的先進(jìn)性。

其被問(wèn)的第一個(gè)問(wèn)題便是科創(chuàng)屬性，要求說(shuō)明科創(chuàng)屬性的具體體現(xiàn)及核心技術(shù)的先進(jìn)性。

不過(guò)關(guān)鍵問(wèn)題還是美埃（中國(guó)）環(huán)境科技股份有限公司的內(nèi)控和客戶問(wèn)題。

根據(jù)申報(bào)文件，發(fā)行人與其實(shí)際控制人控制的另一企業(yè)天加環(huán)境存在部分客戶、供應(yīng)商、原材料、生產(chǎn)設(shè)備重合的情況?？苿?chuàng)板上市委直接點(diǎn)出美埃（中國(guó)）環(huán)境科技股份有限公司的業(yè)務(wù)獨(dú)立性問(wèn)題。

根據(jù)申報(bào)文件，發(fā)行人于2017~2019年度，因原始單據(jù)保存不善，造成部分驗(yàn)收單丟失。特別是確認(rèn)收入的重要依據(jù)客戶驗(yàn)收單缺失比例偏高。

而在業(yè)內(nèi)投行人士看來(lái)，業(yè)務(wù)獨(dú)立性和內(nèi)控問(wèn)題更是IPO發(fā)審環(huán)節(jié)關(guān)注的重點(diǎn)。

政策：股東人數(shù)核查穿透范圍縮小

本周的IPO事件中，有一件事的關(guān)注度很高，即IPO股東核查穿透。

6月15日，滬深兩市交易所向保薦機(jī)構(gòu)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范股東穿透核查的通知》，明確對(duì)于持股較少、不涉及違法違規(guī)“造富”等情形的，保薦機(jī)構(gòu)會(huì)同發(fā)行人律師實(shí)事求是發(fā)表意見(jiàn)后，可不穿透核查。所謂持股較少，滬深交易所表示，原則上，直接或間接持有發(fā)行人股份數(shù)量少于10萬(wàn)股或持股比例低于0.01%的，可認(rèn)定為持股較少。

而在之前，有投行人士認(rèn)為，對(duì)于持股比例很小，股東分散的發(fā)行人，股權(quán)穿透會(huì)帶來(lái)很大的工作量，且核查難度高。有保薦人把精力放在浮動(dòng)核查，申報(bào)材料的節(jié)奏也有所放緩。王驥躍表示，核查范圍縮小會(huì)節(jié)省材料申報(bào)時(shí)間，但也不會(huì)出現(xiàn)特別明顯的作用。

長(zhǎng)期從事IPO業(yè)務(wù)的上海新古律師事務(wù)所王懷濤律師表示，比起之前籠統(tǒng)的要求穿透核查，本次通知中，證監(jiān)會(huì)把股份核查比例縮小至0.01%，目的是減少中介機(jī)構(gòu)的工作量。從通知的主要精神也可以看出，證監(jiān)會(huì)要求本著實(shí)質(zhì)重于形式的要求，避免免責(zé)式、簡(jiǎn)單化的核查，結(jié)合持股數(shù)量、比例等因素綜合判斷。預(yù)計(jì)以后IPO申報(bào)過(guò)程中，投行穿透核查壓力會(huì)小很多。

趨勢(shì)：6月底或迎來(lái)季節(jié)性高峰

從上周的企業(yè)申報(bào)數(shù)量來(lái)看，IPO預(yù)披露（含更新）的家數(shù)呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)，數(shù)量達(dá)到46家。而整個(gè)6月的IPO預(yù)披露（含更新）家數(shù)達(dá)114家。

不過(guò)IPO預(yù)披露（含更新）數(shù)量增加并非完全和上述股東核查通知有關(guān)，當(dāng)中存在季節(jié)性因素。

每年6月基本上都是IPO申報(bào)的高峰時(shí)期，主要和企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)有效期滿半年有關(guān)。IPO申報(bào)企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)有效期為“6 1”，即正常情況財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)有效期是6個(gè)月。如果是IPO企業(yè)以去年12月31日為基準(zhǔn)日，過(guò)了6月需要補(bǔ)充最新一期數(shù)據(jù)，即今年上半年。

王驥躍表示，會(huì)有保薦人趕在6月30日之前加緊申報(bào)材料，這其實(shí)是行業(yè)慣例，所以6月底一般是申報(bào)高峰期。

本周有八家公司上會(huì)

6月最后一周共有8家企業(yè)上會(huì)，基本上集中在6月24日和6月25日。

這8家企業(yè)合計(jì)募集資金79.7億，翱捷科技募集資金最高，青島食品募集資金最小。

值得一提的是，上述上會(huì)企業(yè)中，有兩家企業(yè)正處于資本市場(chǎng)的熱點(diǎn)。

一個(gè)是蘇州國(guó)芯。蘇州國(guó)芯是一家聚焦于國(guó)產(chǎn)自主可控嵌入式CPU技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用的芯片設(shè)計(jì)公司。主要應(yīng)用于信息安全、汽車(chē)電子和工業(yè)控制、邊緣計(jì)算和網(wǎng)絡(luò)通信三大關(guān)鍵領(lǐng)域。

國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱大基金）持有蘇州國(guó)芯8.63%的股份。

而在上一周，A股半導(dǎo)體板塊迎來(lái)一波炒作，芯片股狂歡。包括上游設(shè)備北方華創(chuàng)，設(shè)計(jì)瑞芯微等個(gè)股均迎來(lái)超過(guò)10%的周漲幅。而在科創(chuàng)板上市的華潤(rùn)微股價(jià)也突破歷史新高。

需要注意的是，這些個(gè)股身后都有大基金持股的身影。而在6月初，蘇州國(guó)芯也經(jīng)歷了第二輪問(wèn)詢，涉及問(wèn)題包括研發(fā)費(fèi)用、收入結(jié)構(gòu)等。

而在首輪問(wèn)詢中，其還是被問(wèn)到科創(chuàng)屬性問(wèn)題。

另一個(gè)是青島食品。上一周，次新股東鵬飲料刷新千億市值，食品概念股也被市場(chǎng)關(guān)注。本周，青島食品上會(huì)，其拳頭產(chǎn)品是“青食”牌鈣奶餅干。不過(guò)在上會(huì)前夕，青島食品因?yàn)楫a(chǎn)品質(zhì)量、數(shù)據(jù)“打架”等被媒體質(zhì)疑。

據(jù)《壹財(cái)信》發(fā)現(xiàn)，青島食品曝出產(chǎn)品不合格、大供應(yīng)商頻遭處罰，并且與新成立供應(yīng)商產(chǎn)生大訂單且價(jià)格較高；此外，還存在招股書(shū)與新三板年報(bào)數(shù)據(jù)"打架"現(xiàn)象等。

截至6月20日，科創(chuàng)板注冊(cè)生效企業(yè)329家，終止審核110家，已問(wèn)詢55家，提交注冊(cè)41家，中止及財(cái)報(bào)更新19家，已受理17家，上市委會(huì)議通過(guò)11家。

本周14只新股迎來(lái)申購(gòu)

本周，A股有14只個(gè)股將迎來(lái)申購(gòu)。利元亨的發(fā)行價(jià)格為38.85元/股，算是當(dāng)中比較有肉的新股了。利元亨是國(guó)內(nèi)鋰電池制造裝備行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)之一，算是當(dāng)下鋰電熱門(mén)股。

上周A股共有13只新股發(fā)行上市。從這些新股上市周表現(xiàn)看，德邁仕的漲幅最高，其齊魯銀行漲幅最小。

截至6月18日，年內(nèi)A股已有242家公司完成招股。

而從年內(nèi)完成招股的公司地區(qū)分布來(lái)看，廣東、浙江、江蘇分別以50家、40家和38家分列前三甲，這三省年內(nèi)完成IPO招股的企業(yè)數(shù)，占全國(guó)總數(shù)的53%以上。

從承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)的分布來(lái)看，242家年內(nèi)招股的A股公司中，中信證券獨(dú)攬43家居首，海通證券23家居第二名。總體上，承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)仍然呈現(xiàn)“兩極分化”的趨勢(shì)。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)