每經(jīng)記者｜楊建    每經(jīng)編輯｜何劍嶺    

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

近期的結(jié)構(gòu)性行情被演繹得淋漓盡致，以鋰電池、光伏產(chǎn)業(yè)鏈為首的科技板塊股價(jià)漲個(gè)不停，而白酒醫(yī)藥則陰跌不止。不過(guò)在9月的首個(gè)交易日，市場(chǎng)開(kāi)始“糾偏”，有色、稀土、軍工、光伏出現(xiàn)調(diào)整，鋰電、稀土更是遭遇跌停潮！另一方面，白酒、券商大反攻，風(fēng)格轉(zhuǎn)換正式來(lái)了嗎？

市場(chǎng)上一直流傳著“金九銀十”的股諺，也反映了投資者對(duì)9月行情寄予厚望。那么9月的行情該如何應(yīng)對(duì)呢？來(lái)看私募支招！

場(chǎng)外資金積極入場(chǎng)，風(fēng)格轉(zhuǎn)換來(lái)了？

昨天是8月最后一個(gè)交易日，化工、煤炭、鋼鐵漲幅居前，而今日的市場(chǎng)表現(xiàn)卻形成巨大反差：昨日最受關(guān)注的鋰電、化工資源股全線(xiàn)跳水，上演跌停潮。其中，前期龍頭天齊鋰業(yè)和贛鋒鋰業(yè)雙雙跌停。另外受大基金連續(xù)減持多只芯片股影響，科技股整體承壓，創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)雙雙逆勢(shì)下跌。

正是應(yīng)了那句“物極必反”的說(shuō)法，今日保險(xiǎn)、證券漲幅居前，上證50指數(shù)放量大漲2.19%，滬深兩市成交量達(dá)1.7萬(wàn)億元，創(chuàng)今年新高；北向資金連續(xù)8天凈買(mǎi)入。今日是9月首個(gè)交易日，市場(chǎng)上一直流傳著“金九銀十”的股諺，也反映了投資者對(duì)9月行情寄予厚望。那么9月的行情該如何應(yīng)對(duì)呢？

對(duì)于9月市場(chǎng)，私募排排網(wǎng)最新公布的融智·中國(guó)對(duì)沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)為112.13，環(huán)比出現(xiàn)微幅下降。其中59.57%的基金經(jīng)理持中性態(tài)度，28.72%的基金經(jīng)理持樂(lè)觀的觀點(diǎn)，只有7.45%的基金經(jīng)理不看好9月份的行情。倉(cāng)位方面，目前股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉(cāng)位為82.00%，相較于上月略微增長(zhǎng)，仍處于歷史高位水平。其中倉(cāng)位在5成及5成倉(cāng)以上的私募基金占比94.68%。

近期公布的半年報(bào)顯示，私募加倉(cāng)跡象明顯。據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，今年半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，合計(jì)1267只私募產(chǎn)品出現(xiàn)在1719只上市公司的半年報(bào)中，其中重倉(cāng)股在5家上市公司以上的私募產(chǎn)品合計(jì)28只，合計(jì)持有221家上市公司；在今年一季報(bào)中，合計(jì)1193只私募產(chǎn)品出現(xiàn)在1593家上市公司一季報(bào)中，重倉(cāng)股在5家上市公司以上的私募產(chǎn)品合計(jì)26只，合計(jì)持有231家上市公司。

近期市場(chǎng)成交萬(wàn)億成為常態(tài)化指標(biāo)，私募場(chǎng)外資金也積極入場(chǎng)。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截止8月29日，8月以來(lái)百億私募一共發(fā)行私募證券基金606只，已經(jīng)超過(guò)7月份的591只。另外百億私募發(fā)行也是高潮不斷，高毅資產(chǎn)在8月份合計(jì)發(fā)行了64只私募新產(chǎn)品，而九坤投資在8月份合計(jì)發(fā)行了104只私募新產(chǎn)品。

此外產(chǎn)業(yè)資本也通過(guò)購(gòu)買(mǎi)私募產(chǎn)品來(lái)布局A股市場(chǎng)，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年超20家上市公司認(rèn)購(gòu)了25家私募證券投資公司旗下的28只私募證券投資基金，認(rèn)購(gòu)金額在500萬(wàn)~2億元之間。具體來(lái)看，顧家家居、眾興菌業(yè)、養(yǎng)元飲品、永吉股份、富安娜、華茂股份、雅化集團(tuán)今年以來(lái)認(rèn)購(gòu)了1億元及以上金額的私募證券投資基金。

私募：9月行情主基調(diào)依然是尋找結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

9月行情開(kāi)啟，今日的市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始“糾偏”。對(duì)此深圳翼虎投資余定恒告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，當(dāng)下的市場(chǎng)面臨快速的風(fēng)格切換，由線(xiàn)性開(kāi)始轉(zhuǎn)變?yōu)槎嘣?。震蕩市環(huán)境下投資機(jī)會(huì)開(kāi)始變少，需要精準(zhǔn)挖掘。流動(dòng)性邊際放松的窗口或提前來(lái)臨，9月市場(chǎng)主調(diào)依然是尋找結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

而對(duì)于9月投資機(jī)會(huì)，余定恒表示，能解決“卡脖子”、能提升國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)能力的行業(yè)才是未來(lái)政策扶持的主線(xiàn)。首先看好底部硬科技，以及高景氣度但未被充分定價(jià)的行業(yè)。其次是專(zhuān)精特新、解決“卡脖子”工程的行業(yè)。第三即是新基建，等待流動(dòng)性見(jiàn)底。

金輦投資基金經(jīng)理盛堅(jiān)則告訴記者，我們對(duì)市場(chǎng)九月行情還是樂(lè)觀的，預(yù)計(jì)逆周期調(diào)節(jié)的貨幣和財(cái)政政策會(huì)陸續(xù)發(fā)力。在這樣的背景下，我們判斷市場(chǎng)基本不會(huì)有大跌風(fēng)險(xiǎn)，但也很難有大的系統(tǒng)性機(jī)會(huì)，還是會(huì)以結(jié)構(gòu)性行情為主。短期來(lái)看，要重點(diǎn)把握風(fēng)險(xiǎn)收益比高的投資機(jī)會(huì)。與去年抱團(tuán)“大而美”不同的是，今年要著重聚焦在“小而美”的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的企業(yè)。尤其是行業(yè)景氣度處于上行周期的高端制造細(xì)分領(lǐng)域龍頭，在估值處于合理區(qū)間的情況下，會(huì)有比較好的表現(xiàn)。

建泓時(shí)代投資總監(jiān)趙媛媛則表示，預(yù)計(jì)9月份指數(shù)以區(qū)間震蕩為主基調(diào)，其中中小盤(pán)指數(shù)將優(yōu)于大盤(pán)指數(shù)。預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)貨幣政策將維持中性，但利率的震蕩下行及北上資金流入減緩對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)偏好行業(yè)如成長(zhǎng)、周期有利。看好周期品種中和環(huán)保核查、限電相關(guān)的周期品，以及成長(zhǎng)股中的先進(jìn)制造方向。

鴻涵投資基金經(jīng)理劉會(huì)銘告訴記者，建議堅(jiān)持成長(zhǎng)價(jià)值均衡配置。首先，疫情擾動(dòng)緩解和財(cái)政貨幣政策微調(diào)積累下，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行將逐月修復(fù)；而中報(bào)如期兌現(xiàn)后，市場(chǎng)對(duì)成長(zhǎng)和價(jià)值的增速預(yù)期將有所收斂。其次，政策誤讀和信用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)市場(chǎng)壓制的高峰已過(guò)，隨著輿情規(guī)范和風(fēng)險(xiǎn)有序釋放，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好也有望在9月探底回升。

而在配置方面，劉會(huì)銘表示，建議繼續(xù)在成長(zhǎng)制造和價(jià)值消費(fèi)間保持均衡，且重心逐步向后者轉(zhuǎn)移。成長(zhǎng)制造需更重視估值盈利匹配度以及景氣持續(xù)性，重點(diǎn)關(guān)注機(jī)械、軍工、新能源等景氣度維持高位的板塊。同時(shí)可以關(guān)注消費(fèi)領(lǐng)域超跌過(guò)程中，部分行業(yè)和公司業(yè)績(jī)向好拐點(diǎn)帶來(lái)的長(zhǎng)期布局機(jī)會(huì)。