每經(jīng)記者｜黃小聰    每經(jīng)編輯｜葉峰    

近兩年，公募基金蓬勃發(fā)展，管理規(guī)模已突破24萬億，在規(guī)模大幅增長的同時，公募基金的各類創(chuàng)新產(chǎn)品也是層出不窮。

比如公募REITs的推出，就是繼股票基金、混合基金、債券基金、貨幣基金之后，又一大全新的品類。繼首批9只公募REITs上市之后，近日，第二批公募REITs又提上了日程。

還有隨著科創(chuàng)板、新三板精選層以及北交所的陸續(xù)推出，公募產(chǎn)品在其中也發(fā)揮了很大的作用，多只相關(guān)的概念基金及時上報，搶先對接。

從火熱到低迷再到爆炒

猶記得今年5月底，首批9只公募REITs正式開售，首日便迎來投資者的踴躍認(rèn)購，最終部分產(chǎn)品的配售比例甚至低于3%。

6月21日，9只公募REITs集體上市，開盤時，多只產(chǎn)品的二級市場漲幅超過20%，不過在首日沖高之后，幾乎所有的產(chǎn)品從第二天開始都進(jìn)入了調(diào)整狀態(tài)。

有的甚至上市第二天就跌破了發(fā)行價，比如紅土鹽田港REIT，發(fā)行價格為2.3元，但上市的第二天，最低價格探到了2.13元；浙商滬杭甬REIT，發(fā)行價格為8.72元，但上市的第二天，最低價格探到了8.244元。

此后，這9只REITs產(chǎn)品或低位盤整，或延續(xù)調(diào)整，進(jìn)入到了成交低迷期，成交量也迅速萎縮，有的日成交量從開盤第一天的1個多億，下滑到了日成交量不足200萬元。

不過在經(jīng)過了幾個月的調(diào)整、盤整之后，8月份以來，9只REITs產(chǎn)品開始不斷攀升，其中有8只產(chǎn)品的價格突破了上市第一天的高點。

到了9月份時，甚至還出現(xiàn)了爆炒的情況，行情系統(tǒng)顯示，多只REITs產(chǎn)品在9月份出現(xiàn)了超7%以上的單日振幅。如中航首鋼綠能REIT在9月27日和28日的2個交易日里分別跌4.89%、5.40%，這兩天的振幅分別達(dá)到了14.02%和8.63%，9月29日雖然漲了1.47%，但當(dāng)天的振幅依然達(dá)到了7.33%。

公募reits第二批已受理

值得一提的是，雖然首批公募reits在5月底就出爐了，并且于6月份上市交易，但是第二批公募reits卻一直未見動靜，直到10月15日，上交所和深交所才分別又更新了公募reits的最新動態(tài)。

其中上交所新增了兩只公募reits產(chǎn)品的申報，這兩只公募reits分別為建信中關(guān)村產(chǎn)業(yè)園封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金和國泰君安臨港東久智能制造產(chǎn)業(yè)園封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金，目前顯示為已受理。

從招募書草案來看，這兩只產(chǎn)品的底層資產(chǎn)都是涉及產(chǎn)業(yè)園，其中國君資管臨港東久智能制造產(chǎn)業(yè)園基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)支持專項計劃的目標(biāo)募集規(guī)模約為22.37億元，專項計劃期限為40年。

其實除了新增的這兩只產(chǎn)品，在上交所第一批受理的產(chǎn)品中，還有一只也還未獲批，那就是國金鐵建重慶渝遂高速公路封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金。如果算上這只，目前已公示處于受理階段的產(chǎn)品還有3只。

在深交所方面，近期也新增了一只公募reits產(chǎn)品的申報，這只產(chǎn)品為華夏越秀高速公路封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金，目前也顯示為已受理狀態(tài)。該項目的底層資產(chǎn)不同于上交所的兩只產(chǎn)品，其基礎(chǔ)設(shè)施項目是漢孝高速，由漢孝高速公路主線路和機(jī)場北連接線組成。

據(jù)記者進(jìn)一步了解，除了已公示的產(chǎn)品，還有不少基金公司也有相關(guān)的產(chǎn)品儲備，有的已經(jīng)提交了材料，另外還有越來越多的上市公司公告準(zhǔn)備開展公募reits申報工作。

“北交所精選”產(chǎn)品快速對接

如果說公募reits是產(chǎn)品品類的延伸，那么隨著科創(chuàng)板、以及北交所的出現(xiàn)，公募基金的投資領(lǐng)域也在不斷擴(kuò)寬，不只是原有產(chǎn)品擴(kuò)大了投資范圍，而且還上報了一批主要投向這些板塊的主題基金。

比如近期，8家基金公司就分別上報了8只以北交所為主題的基金，這些產(chǎn)品均為兩年期產(chǎn)品，部分為發(fā)起式基金，在產(chǎn)品名稱方面，大多突出了“北交所精選”、“北交所創(chuàng)新”等主題。

嘉實基金表示，“此次申報的北交所產(chǎn)品主要投資于北交所上市股票。北交所作為服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的主陣地，該產(chǎn)品一方面為投資者參與該板塊提供了更多渠道；另一方面也為在北交所上市的中小企業(yè)發(fā)展提供了多樣化資金支持。在行業(yè)選擇上，該產(chǎn)品將著力于對行業(yè)的產(chǎn)業(yè)政策、商業(yè)模式、進(jìn)入壁壘、市場空間、增長速度等進(jìn)行深度研究和綜合考量，并在充分考慮估值水平的原則下進(jìn)行行業(yè)配置。重點配置行業(yè)景氣度較高、發(fā)展前景良好、技術(shù)基本成熟、政策重點扶持的子行業(yè)。”

萬家基金基金經(jīng)理葉勇則指出：“關(guān)于北交所產(chǎn)品的形式，我們認(rèn)為，不同產(chǎn)品形式各有其優(yōu)劣勢和風(fēng)格特征。北交所公司主體為創(chuàng)新型中小企業(yè)和專精特新型中小企業(yè)，有高成長、高收益、高風(fēng)險的特征，投資研究需要具備扎實的法律、財務(wù)、業(yè)務(wù)調(diào)研能力。因此，具備股權(quán)投資和中早期投資經(jīng)驗的公募機(jī)構(gòu)更有優(yōu)勢。針對北交所投資，投資人需要具備較強(qiáng)的自下而上的選股能力，具備較強(qiáng)的公司基本面研究和行業(yè)研究能力，還要具備豐富的投資閱歷。選對了，能夠享受高成長、高收益，但是選錯了，風(fēng)險也會較大。”

另外，葉勇還進(jìn)一步提醒道：“普通投資者借道公募基金投資北交所，需要注意的是，一方面，需要認(rèn)識到北交所公司與滬深上市公司的差異：以創(chuàng)新型中小企業(yè)為主，且高成長、高收益、高風(fēng)險并存，行業(yè)特征上以制造業(yè)、信息技術(shù)行業(yè)為主；另一方面，風(fēng)物長宜放眼量，對于北交所基金投資，尤其要注重長期持有、價值投資，不過于關(guān)注短期的市場投機(jī)。”

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