每經(jīng)編輯｜何小桃 易啟江    

最近幾個交易日，股市持續(xù)調(diào)整，引發(fā)關(guān)注。

今天（3月15日）上午A股市場幾大指數(shù)有較大分化，上證指數(shù)再次下行，盤中一度下跌超百點，跌幅在3%左右，其后跌幅收窄，至上午收盤跌2.18%。下午開盤后，上證指數(shù)再次下探，盤中一度跌破3100，截至發(fā)稿，跌3.23%。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在下跌后快速上行，盤中翻紅，漲幅一度超過1%，午后再次下跌，截至發(fā)稿，跌0.91%。截至發(fā)稿，深證成指跌2.5%

港股方面，恒指一度大跌近5%，恒生科技指數(shù)一度大跌超7%，其后港股上演V型反彈，但午后再次下挫，截至發(fā)稿，恒指跌4%，恒生科技指數(shù)跌4.45%。

資源類板塊大幅下挫

A股板塊表現(xiàn)方面，資源類板塊普遍大幅下挫，拖累上證指數(shù)等大盤指數(shù)表現(xiàn)。

石油板塊大跌。中曼石油一度大跌9%。準(zhǔn)油股份、博邁科跌幅居前。國內(nèi)原油期貨合約上午大跌，盤中跌幅超過6%。

煤炭板塊領(lǐng)跌，板塊盤中跌幅超過5%。平煤股份跌停，多股跌幅超過5%。中國神華盤中一度下跌超過7%。

鋼鐵板塊大跌超過3%，馬鋼股份、八一鋼鐵、華菱鋼鐵等跌幅居前。

電氣設(shè)備、半導(dǎo)體等板塊逆勢上漲。

從個股來看，創(chuàng)業(yè)板中權(quán)重最大的寧德時代一鼓作氣，一度上漲超3%。

被國際大鱷逼倉的青山集團(tuán)的危機(jī)緩解，這對于與之息息相關(guān)的華友鈷業(yè)來說，也清除了一顆“定時炸彈”。14日，華友鈷業(yè)強(qiáng)勁反彈超8%.

騰訊阿里兩天蒸發(fā)超7000億市值

港股方面，在昨天大跌近10%之后，今天一開盤騰訊再度大跌7%，股價最低到305港元。截至發(fā)稿，報308.8港元，跌6.93%，最近兩個交易日騰訊累計下跌16%，市值蒸發(fā)5570億港元（約合人民幣4534億元）。2022年以來騰訊股價以下跌32%，目前總市值約3萬億港元。

截至發(fā)稿，阿里巴巴港股跌7.73%，報74.65港元，最近兩個交易日阿里巴巴累計下跌17.8%，市值蒸發(fā)3502億港元（約合人民幣2851億元）。

另外，截至發(fā)稿，理想汽車跌超13%，閱文集團(tuán)跌超10%，京東集團(tuán)、攜程集團(tuán)、小鵬汽車跌超7%。

據(jù)證券時報報道，近期市場流傳互聯(lián)網(wǎng)大廠大規(guī)模裁員。據(jù)36氪，從多名接近騰訊的人士處獲悉，從去年年底至今，騰訊多個事業(yè)群正在進(jìn)行人員縮減，裁員動作較大的主要是CSIG(云與智慧產(chǎn)業(yè)事業(yè)群)與PCG(平臺與內(nèi)容事業(yè)群)，而IEG(互動娛樂事業(yè)群)等減員幅度較小或暫無動作。

一位互聯(lián)網(wǎng)分析人士認(rèn)為，騰訊此時裁員，“去肥增瘦”的目的大于“過冬”，一方面是裁掉一些價值本就不大的業(yè)務(wù)，另一方面一些探索型新業(yè)務(wù)也會大量關(guān)停。?

另外，摩根大通一次集體下調(diào)28只中國科技股評級及目標(biāo)價，將阿里巴巴港股目標(biāo)價削至63港元，騰訊目標(biāo)價削至265港元。摩根大通表示，由于地緣政治和宏觀風(fēng)險上升，大量全球投資者正在減少對中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的投資。

基金跌了上熱搜

多只單日跌幅超10%

3月15日上午，基金跌了再次沖上微博熱搜榜。

據(jù)中國基金報報道，統(tǒng)計顯示，昨日多只基金單日跌幅超10%...

值得注意的是，近期多只明星基金逐步放開限購。

今年首只“爆款基金”興證全球合衡三年持有混合昨起開放申購。此前張坤、陸彬等許多明星基金經(jīng)理的產(chǎn)品也放寬了大額申購的上限。再往前看，前海開源基金崔宸龍、廣發(fā)基金劉格菘、交銀施羅德基金何帥等明星基金經(jīng)理管理的基金也相繼放寬了大額申購的上限。

媒體：“黑天鵝”不改股市長期運(yùn)行邏輯

值得注意的是，3月25日中國證券報發(fā)布文章表示：“黑天鵝”不會改變股市長期運(yùn)行邏輯。

文章稱，俄烏沖突被不少機(jī)構(gòu)視為今年最大的“黑天鵝”事件，引發(fā)全球金融市場動蕩，A股市場也受到波及，再加上近期國內(nèi)多地散發(fā)疫情，投資者避險情緒再度升溫。歸根到底，市場連續(xù)調(diào)整是內(nèi)外部不確定性因素共振造成的，特別是外部因素引發(fā)的情緒面沖擊仍難言終結(jié)。

綜合而言，在地緣政治“黑天鵝”事件主要影響下，股市的“情緒市”特征較明顯。當(dāng)謹(jǐn)慎情緒和短期避險行為占據(jù)主導(dǎo)，投資者更加關(guān)注并放大利空因素，容易引發(fā)單邊波動。例如，關(guān)注境內(nèi)外政策的背離，而忽視了內(nèi)外周期有別，調(diào)控以我為主的優(yōu)勢；擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)增長前景，而忽視穩(wěn)增長取向明確，政策正在發(fā)力；關(guān)注滯脹風(fēng)險，但看待大宗商品強(qiáng)調(diào)的是“脹”，看待資源股票強(qiáng)調(diào)的則是“滯”。

文章表示，實際上，拉長時間周期來看，投資者的上述擔(dān)憂都能找到有效的答案：“黑天鵝”事件不會改變我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好的基本面，也不會改變資本市場長期運(yùn)行邏輯。

歷史驚人相似，卻又不是簡單的重演。

20余年來，A股市場遭遇的“黑天鵝”事件并不少，期間經(jīng)歷了2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂、2001年911事件、2008年海外次貸危機(jī)、2020年全球新冠疫情沖擊等。但同時段，偏股基金指數(shù)累計收益11倍，年化回報近15%。

“時間是投資的朋友”，這句投資諺語又流行起來了，提示著我們面對市場的有漲有跌，不妨在價值投資的邏輯中“風(fēng)物長宜放眼量”。

（文章內(nèi)容、數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。）

?編輯|何小桃 杜恒峰 易啟江

校對|段煉

封面圖自攝圖網(wǎng)501036506

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德爾塔之后，奧密克戎毒株又全球大流行，

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