每經記者｜任飛    深圳報道    每經編輯｜葉峰    

5月13日，富國基金發(fā)布公告，旗下曹文俊管理的富國低碳環(huán)保將于5月16日恢復大額申購、轉換轉入及定期定額投資業(yè)務，取消此前單日百萬申購上限。這也是今年以來又一只取消限購的明星經理產品，此前包括中庚丘棟榮、中歐袁維德、萬家黃海等明星經理旗下部分產品也取消大額限購。隨著行情反復，低點加倉為機構創(chuàng)造了條件，公募整體加倉態(tài)勢也在近期趨于明顯，但賺錢效應依然偏弱，或也是基金經理亟需改善的重點之一。

“頂流”明星經理放開申購限額

公募界常說“好發(fā)不好做，好做不好發(fā)”，但從今年的行情來看，似乎有點“不好做也不好發(fā)”的味道。機構或也囊中羞澀，找尋增量資金的戰(zhàn)法開始從打開“頂流”明星產品的限購開始。

5月13日，富國基金發(fā)布公告稱，旗下曹文俊管理的富國低碳環(huán)保將于5月16日恢復大額申購、轉換轉入及定期定額投資業(yè)務，取消此前單日百萬申購上限。在此之前，包括中庚基金的丘棟榮、中歐基金袁維德還有萬家基金黃海等旗下產品都相繼取消限購。

值得注意的是，在取消限購的同時，基金公司也持續(xù)推出自購計劃，僅今年以來，就有匯添富、睿遠、易方達和工銀瑞信等機構宣布自購計劃，金額均在1億元之上。有分析指出，行情不好時，限制投資者情緒的關鍵也來自于機構的態(tài)度。

一方面，對于基金本身而言，有助于低點建倉調倉，保持規(guī)模穩(wěn)定；另一方面，這也給了此前恐高的基民重新上車的機會。

廣州某公募界人士在5月13日同《每日經濟新聞》記者微信交流時表示，明星經理最應該在此時有所行動，特別是近年來業(yè)績虧損嚴重的更要加強主動管理。“雖然影響業(yè)績的因素有很多，但從基民的角度來講，如果還認可經理本人，低位確實是補倉的好時機。”

但他同時也表示，機構調倉換股也需要資金支持，如前所述，針對今年“不好做也不好發(fā)”的市場環(huán)境，明星經理的示范效應能在一定程度上提高投資者熱情。“但明星經理只作為配置的一個參考，不是選擇基金的唯一標準，尤其是績優(yōu)經理的業(yè)績難以長期維持這件事，需要投資者和基金經理都引起重視。”

據記者不完全統計，截至5月12日，總規(guī)模在百億以上的基金中，已有超過10只放開大額申購或提高了單日最大申購限額。

偏股基金整體倉位有明顯提升

另一方面，由于今年一季度的市場下跌給基民帶來不佳的投資體驗，諸多明星經理旗下產品不僅業(yè)績回撤較大，其管理規(guī)模也出現明顯下滑。“開門迎客”或在一定程度上提升規(guī)模，但提升賺錢效應才是做好持續(xù)營銷的關鍵。

好在業(yè)界已有行動，至少在當前環(huán)境中開始主動出擊，對權益資產進行調整、布局，公募基金的權益資產配置比例正在提升。從市場調查的情況來看，偏股型基金已經開始大幅加倉，總體倉位處于歷史中位水平。

據好買基金研究中心的數據統計，上周，偏股型基金整體大幅加倉3.03%，當前倉位61.28%。其中，股票型基金倉位上升1.72%，標準混合型基金倉位上升3.21%，當前倉位分別為80.42%和58.73%。

基金行業(yè)配置上主要加倉了煤炭、食品飲料和農林牧漁，幅度分別為2.00%、1.54%和1.39%；基金主要減倉了醫(yī)藥、汽車和電力設備三個行業(yè)，減倉幅度分別為2.46%、1.87%和0.99%。細分行業(yè)來看，基金配置比例位居前三的行業(yè)是食品飲料、電力設備和電子元器件，配置倉位分別為5.70%、3.50%和3.45%；基金配置比例居后的三個行業(yè)是紡織服裝、商貿零售和輕工制造，配置倉位分別為0.34%、0.55%和0.56%。

可見，資源股的熱度持續(xù)攀升，但在情緒宣泄的過程中，有機構也指出要謹慎應對額外負面情緒帶來的擾動。中歐基金就表示，一季報發(fā)布后超跌成長股反彈的同時，市場對風格的偏好仍較為混亂，即使盈利表現強勢的資源股同樣面臨了較大的波動。“當前市場或已處于低位區(qū)域，但在基本面改善信號出現前，面對高波動和輪動較為無序的市場，建議維持持倉組合的防御性。”

長城基金亦指出，短期內，市場大概率還未走出筑底企穩(wěn)的區(qū)間，一方面注意防范高位風險，避免“大悲大喜”式追漲殺跌，另一方面在全年偏震蕩大勢下注重把握均衡主線，關注科技成長風格成長性兌現和估值上修機會，關注穩(wěn)增長和疫后復蘇主線下的大盤價值機會，密切關注上市公司基本面變化。

封面圖片來源：攝圖網_500564650