本周前兩個交易日，A股均橫盤整理，多空均衡，市場亦無特別明顯的趨勢。

本周第二個交易日（周二），截至收盤，滬綜指微漲0.05%至3277.50點，深綜指漲0.43%，深創(chuàng)業(yè)板綜指漲0.51%，滬科創(chuàng)50指數(shù)跌0.56%。

光伏、鋰電等賽道股連續(xù)第二天走強，應(yīng)是創(chuàng)業(yè)板強于科創(chuàng)板的原因之一。周一寧德時代漲2.81%，周二再漲1.49%，雖然漲幅溫和，卻也在所有權(quán)重股中表現(xiàn)較靚麗。芯片股在科創(chuàng)板中權(quán)重最大，排第一的中芯國際目前表現(xiàn)疲弱，但之前兩周表現(xiàn)較好，也推動當時科創(chuàng)板股指的漲勢領(lǐng)先。

外盤周一晚間表現(xiàn)不錯，但周二港股表現(xiàn)異常疲弱，恒指收盤跌1.05%，盤中一度深跌1.89%。此外，內(nèi)地股更多的恒生科技指數(shù)大跌2.03%。周二A股收盤前半小時曾有一波回吐，與港股當時的盤中跳水相關(guān)。

若單從盤面看，港股下跌系美團等重磅個股拖累。美團暴跌9.07%至164.50港元，該股下跌緣于“騰訊尋求出售其所持美團股份”傳言。由于之前騰訊曾以派息方式變相減持京東，故上述市場傳言的確會對美團持股者的心態(tài)構(gòu)成一些干擾。不過《每日經(jīng)濟新聞》記者從接近騰訊側(cè)的消息人士最新了解到，騰訊內(nèi)部已辟謠，稱目前沒有計劃出售美團股份。

不過，港股表現(xiàn)并未過多波及A股。周二北向資金全天小幅凈買入8.67億元，為連續(xù)第四個交易日凈買入。這恐怕是因為我國利率趨低，全球較為罕見。

近期我國公布的信貸及貸款數(shù)據(jù)，暗示企業(yè)或個人借貸需求不足，多少也說明企業(yè)或個人對經(jīng)濟前景的看法偏向保守。在此情形下，央行顯然會有動機刺激信貸，周一的變相降息就是手段之一，且日后有可能推出更多措施。

利率下降后，一部分資金流入實體經(jīng)濟，勢必也有一部分流入包括股市在內(nèi)的各類金融市場。這樣的情況在A股歷史上也曾發(fā)生過，至少我記得2000年滬綜指漲到2245點那波行情就是這樣，且相當?shù)湫?。當時市場有個極大特征就是“被動上漲”，許多時候其實并無多少機構(gòu)主動出擊，但大多數(shù)個股還是搖搖晃晃地、“莫名其妙地”漲了不少。不過，其后的調(diào)整極其漫長，幅度也相當大。

現(xiàn)在的市場多少也有這個特征，即流動性托升了許多上市公司的市盈率，特別是一些小票。投資者如果在股市操作中能留意到上述流動性因素，那么對做出合適決策或許就會有些益處，比如并未過早地拋售那些“泡沫已稍多”的股票。

我這么說并不是慫恿投資者貪婪，只是就事論事而已。投資者在決定何時買賣個股時，盯住目標個股本身的業(yè)績?nèi)匀皇侵匾?，這方面功課的重要度得排第一，其次才可以將流動性等外因納入考量。

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