上周，金價在美元、地緣及政策擾動下，價格劇烈波動，周初受中美關(guān)稅緩和金價大跌超3%，隨后在一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)及地緣局勢影響下，金價大幅震蕩，周四盤中下探至3123.3美元/盎司后止跌后，周五再度陷入震蕩，當前多空激烈博弈、波動顯著抬升的特征；截至5月16日收盤，COMEX黃金期貨周度收跌4.15%報3205.3美元/盎司；截至亞市收盤，黃金ETF華夏（518850）單日漲1.65%，周度跌4.73%，黃金股ETF（159562）單日漲0.48%，周度跌1.81%。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，美4月CPI同比降至2.3%，4月PPI同比上漲2.4%，環(huán)比錄得-0.5%，創(chuàng)五年最大降幅，零售銷售環(huán)比僅0.1%，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲軟，倒逼美聯(lián)儲降息預期升溫，但鮑威爾“重構(gòu)政策框架應(yīng)對供應(yīng)沖擊常態(tài)化”的表述暗示政策路徑仍存不確定性。同時，特朗普政府關(guān)稅政策持續(xù)擾動市場，市場傳出美日韓印關(guān)稅協(xié)議接近達成以及美國不尋求美元貶值等消息。

國信期貨分析指出，展望后市，黃金多空博弈延續(xù)，關(guān)鍵阻力位獲得支撐，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲軟及美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向預期升溫或限制下行空間，短期貴金屬維持多空對峙震蕩格局。中長期看，地緣博弈長期化及全球央行購金趨勢仍對金價形成支撐，若突發(fā)性風險事件擾動市場，黃金或打破僵局易漲難跌。