每經(jīng)編輯｜葉峰

摘要：

1、煤炭ETF（515220）5月21日漲幅居前，引發(fā)市場對其是反彈還是反轉(zhuǎn)的討論。復(fù)盤今年行情，煤炭表現(xiàn)不佳的主要原因，在于業(yè)績悲觀預(yù)期帶來的業(yè)績估值雙殺。從基本面角度看，動力煤價(jià)格能否打破下跌趨勢是考慮煤炭板塊配置時(shí)點(diǎn)的核心變量之一。目前煤炭仍處于供過于求，議價(jià)能力較低的局面，但動力煤需求側(cè)似乎出現(xiàn)了回暖跡象?；痣娡顿Y額同比高增，入夏帶來的季節(jié)性因素也有望產(chǎn)生一定的支撐。綜合來看，在價(jià)格仍下跌、煤企盈利大幅縮水的當(dāng)下，說行業(yè)景氣上行也許還為時(shí)尚早，但建議投資者關(guān)注該板塊的早期回暖跡象，以把握布局機(jī)會。

2、長期看，貨幣超發(fā)及財(cái)政赤字貨幣化背景下，美元信用體系受到挑戰(zhàn)；加上全球地緣動蕩頻發(fā)推動資產(chǎn)儲備多元化，黃金作為安全資產(chǎn)的需求持續(xù)提升，感興趣的投資者可考慮逢低布局黃金基金ETF（518800）。

閱讀原文