每經(jīng)編輯｜何小桃    

5月21日，國際金價(jià)迎來反彈，現(xiàn)貨黃金漲0.76%，報(bào)3314.36美元/盎司；COMEX黃金期貨漲0.97%，報(bào)3316.60美元/盎司。

5月22日，現(xiàn)貨黃金盤中再次出現(xiàn)急拉，現(xiàn)貨黃金和COMEX黃金期貨一度沖破3340美元/盎司。截至發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金漲0.58%，報(bào)3334.39美元/盎司；COMEX黃金期貨漲0.72%，報(bào)3366.03美元/盎司。

5月22日，國內(nèi)金飾價(jià)格跟漲。周生生足金飾品標(biāo)價(jià)1011元/克，較前一日1007元/克的價(jià)格上漲4元/克，兩日漲29元/克。周大福、老鳳祥、六福珠寶、金至尊等品牌，足金飾品標(biāo)價(jià)1012元/克。

不過，面對金價(jià)最近幾個(gè)交易日的連續(xù)上漲，有網(wǎng)友稱，“我還在最高位虧著呢。”

年輕人涌入黃金批發(fā)市場

據(jù)證券時(shí)報(bào)報(bào)道，5月21日，記者在深圳水貝黃金珠寶市場看到，金飾金價(jià)回到每克780元左右，而在15日時(shí)金價(jià)一度跌至每克742元左右，較4月22日高點(diǎn)837元下跌近10%。同時(shí)，品牌金飾店的金價(jià)21日也回到了每克1000元之上。

圖片來源：視覺中國

此前，金價(jià)迅速走高在一定程度上抑制了黃金飾品的消費(fèi)。不過，水貝金展廣場一家黃金店鋪的負(fù)責(zé)人告訴記者，“最近金價(jià)有所下跌，手鐲類和一些相對大克重的飾品銷量有所增長，整體銷售量比金價(jià)高峰時(shí)增加近10%。”

部分品牌金店則趁著“520”推出相應(yīng)的優(yōu)惠讓利活動，包括全場黃金購滿520元立減100元、舊金0元換新款等。

此前，“00后與大媽完成黃金交棒”“年輕人涌入黃金批發(fā)市場”等話題成為熱搜。記者在現(xiàn)場發(fā)現(xiàn)，年輕消費(fèi)者的占比越來越大，有年輕消費(fèi)者對記者表示，目前存款利率不斷下調(diào)，自己更愿意將資金拿出來投資，黃金就是其中的投資標(biāo)的之一。盡管目前黃金價(jià)格仍處于高位，但購買黃金更多出于保值需求，而且市場普遍認(rèn)為黃金價(jià)格仍有上漲空間。

“黃金時(shí)代”拉開大幕

在中東地緣緊張局勢升級、穆迪下調(diào)美國Aaa主權(quán)信用評級的動蕩背景下，避險(xiǎn)資產(chǎn)表現(xiàn)出現(xiàn)“大分化”，金價(jià)狂飆。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，長城證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪毅對記者表示，本輪金價(jià)突破的核心驅(qū)動因素可歸結(jié)為三個(gè)層次：

首先，金價(jià)在經(jīng)歷前期調(diào)整后，技術(shù)面已接近4月美國總統(tǒng)特朗普公布關(guān)稅政策前的水平，市場存在超跌反彈需求。

其次，美元信用體系的結(jié)構(gòu)性裂痕是更深層邏輯。美國失去最后一個(gè)3A評級，暴露了美元作為全球儲備貨幣的根基松動。市場對美國債務(wù)的擔(dān)憂，直接刺激了黃金作為“非主權(quán)信用資產(chǎn)”的避險(xiǎn)需求。

最后，中東局勢意外激化成為短期引爆點(diǎn)。美國情報(bào)顯示以色列計(jì)劃襲擊伊朗核設(shè)施，加沙?；鹫勁兄袛?，俄烏沖突?；饏f(xié)議擱淺，多重地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)推動黃金突破技術(shù)阻力位。

隨著美元陷入信用危機(jī)，黃金的光芒也正愈發(fā)耀眼。黃金已經(jīng)不僅僅是單純的“避險(xiǎn)資產(chǎn)”，而是升級為全球貨幣體系重構(gòu)的核心錨點(diǎn)，“黃金時(shí)代”大幕就此拉開。

在華爾街看來，金價(jià)升破此前約3500美元/盎司的高點(diǎn)或許要不了多久，刷新歷史新高或指日可待。高盛預(yù)計(jì)2025年底金價(jià)為3700美元/盎司，2026年中為4000美元/盎司。這一判斷基于兩大核心因素：美聯(lián)儲延遲降息與經(jīng)濟(jì)衰退概率下降對2026年目標(biāo)價(jià)的綜合沖擊僅15美元/盎司，美聯(lián)儲終端利率預(yù)期仍錨定3.5%—3.75%；私營部門資產(chǎn)配置向黃金的溫和轉(zhuǎn)移，抵消了周期性宏觀環(huán)境改善的輕微利空。

從更深層次看，在全球貨幣體系重構(gòu)浪潮中，汪毅認(rèn)為黃金的核心角色已從“避險(xiǎn)資產(chǎn)”升維至主權(quán)信用貨幣的替代性錨定物。盡管金本位制難以復(fù)現(xiàn)，但在“美元—多極貨幣”過渡期，黃金的三大功能不可替代：黃金是主權(quán)信用的對沖工具；黃金也是貨幣體系裂痕的緩沖器；此外，黃金還是滯脹周期的價(jià)值載體。

編輯|||何小桃 杜波

校對|陳柯名

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