｜2025年5月29日 星期四｜

NO.1 中信建投：鋁業(yè)公司迎來弱供給、高利潤的好時光

5月29日，中信建投指出，2024年電解鋁需求實現(xiàn)5%增長，以較強的爆發(fā)力自證能克服房地產(chǎn)板塊消費的下滑，以扎實的基本面扭轉(zhuǎn)了市場的預(yù)期差，板塊投資回報優(yōu)異。當前，市場由于擔憂搶出口、光伏搶裝的用鋁消費前置，變得謹慎。全年的維度上即便考慮光伏負增、出口走弱，全球電解鋁仍是平衡狀態(tài)。得益于供應(yīng)弱彈性、低庫存水平，鋁價有抗衡弱消費周期的能力，并在強消費周期中極具彈性，攻防兼?zhèn)?。由此，積極推薦擁抱電解鋁板塊弱供給、高利潤的好時光。

NO.2 華西證券：靈巧手是人形機器人落地關(guān)鍵，持續(xù)看好產(chǎn)業(yè)布局領(lǐng)先企業(yè)

華西證券研報指出，靈巧手是人形機器人的落地關(guān)鍵，后續(xù)的更新迭代仍具備較高的技術(shù)難度，具備靈巧手本體設(shè)計、生產(chǎn)能力的廠商有望在產(chǎn)業(yè)鏈中具備較大的話語權(quán)，盈利能力或處于領(lǐng)先水平。此外，為了提升靈巧手的功能性，關(guān)鍵零部件例如絲杠、減速器、電機、腱繩、觸覺傳感器等的應(yīng)用需求也將增加，持續(xù)看好產(chǎn)業(yè)布局領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢企業(yè)。人形機器人的發(fā)展將為零部件制造商提供新的應(yīng)用市場，技術(shù)同源、具備領(lǐng)先優(yōu)勢的相關(guān)企業(yè)有望受益。隨著后續(xù)產(chǎn)業(yè)鏈下單&定點，機器人廠商更新產(chǎn)品近況，預(yù)計相關(guān)產(chǎn)業(yè)催化不斷，重點看好各個產(chǎn)業(yè)鏈帶來的增量機遇。

NO.3 華泰證券：美股短期或震蕩偏弱，關(guān)注二季度財報

華泰證券表示，關(guān)稅和高利率對美國經(jīng)濟的緊縮效應(yīng)或率先顯現(xiàn)，而稅改法案預(yù)計明年逐步落地，年內(nèi)美國經(jīng)濟仍面臨一定下行壓力，疊加散戶增持放緩，美股短期或震蕩偏弱，關(guān)注二季度財報。

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