每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

6月10日，AI相關(guān)板塊回調(diào)，近期科技重估敘事也有所降溫。展望后市，AI資本開支或?qū)⒕S持高位，AI agent、具身智能等應(yīng)用場(chǎng)景正逐步商業(yè)化落地并受到政策的大力支持，該板塊仍然值得投資者密切關(guān)注。

來源：Wind

一季度數(shù)據(jù)顯示，海外頭部云廠商和科技企業(yè)的資本開支同比增速維持在歷史高位，并未受到關(guān)稅和宏觀經(jīng)濟(jì)等外部因素的負(fù)面影響，展現(xiàn)出AI走出相對(duì)獨(dú)立趨勢(shì)的潛力。英偉達(dá)最新公布的季報(bào)也顯示，其Blackwell平臺(tái)進(jìn)入放量期，強(qiáng)大的市場(chǎng)需求沖抵了出口管制對(duì)業(yè)績(jī)的影響，支持公司繼續(xù)給出了樂觀的業(yè)績(jī)指引。（提及具體公司僅為說明觀點(diǎn)，不構(gòu)成投資建議，下同）

在應(yīng)用端，AI agent和具身智能（尤其是人形機(jī)器人）的商業(yè)化落地前景可期，且受到政策的大力扶持。當(dāng)前，AI agent的生態(tài)已經(jīng)較為繁榮，國內(nèi)阿里、騰訊等頭部云廠商積極布局，并已經(jīng)開始嵌入其已有的業(yè)務(wù)中，如阿里的飛豬AI等。此外，我國已將人形機(jī)器人作為前瞻布局的重點(diǎn)未來產(chǎn)業(yè)之一，2023年10月發(fā)布的《人形機(jī)器人創(chuàng)新發(fā)展指導(dǎo)意見》中明確了2025年及2027年的階段性發(fā)展目標(biāo)。宇樹、智元等品牌已于2023年推出了首款人形機(jī)器人產(chǎn)品。

自年初的“DeepSeek時(shí)刻”以來，中國科技重估敘事一度成為今年市場(chǎng)的交易主線，近期該敘事有所降溫。美股科技企業(yè)良好的一季報(bào)也驅(qū)動(dòng)中美科技巨頭的估值差距又有所擴(kuò)大。但考慮到行業(yè)技術(shù)迭代（反映為資本開支）和商業(yè)化落地的高速發(fā)展前景，其投資價(jià)值仍值得密切關(guān)注。感興趣的投資者可通過半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）、芯片ETF（512760）、創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159388）等產(chǎn)品進(jìn)行布局。

風(fēng)險(xiǎn)提示

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無論是股票ETF/LOF基金/聯(lián)接基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。