每經(jīng)評(píng)論員 杜恒峰

汽車產(chǎn)業(yè)破“內(nèi)卷”，邁出重要一步。

6月10日晚間到6月11日，上汽、廣汽、一汽、東風(fēng)、長(zhǎng)安等老牌國(guó)資大廠，比亞迪、吉利等民企大廠，還有賽力斯、小鵬、小米、理想等造車新勢(shì)力，逾十家車企均宣布將供應(yīng)商的支付賬期控制在60天以內(nèi)。

眾多車企紛紛將供應(yīng)商的支付賬期調(diào)整為60天以內(nèi)，釋放了多重積極信號(hào)：其一，表明汽車產(chǎn)業(yè)反“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)取得重要共識(shí)，破“內(nèi)卷”邁出極為重要的一步；其二，有利于促進(jìn)汽車產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全穩(wěn)定發(fā)展；其三，經(jīng)過破“內(nèi)卷”的汽車產(chǎn)業(yè)，未來可持續(xù)發(fā)展可期。

6月11日，A股汽車零部件指數(shù)上漲1.20%，資本市場(chǎng)也對(duì)此報(bào)以積極反饋。

有數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前車企的應(yīng)付賬款及應(yīng)付票據(jù)周轉(zhuǎn)天數(shù)平均為182天，接近國(guó)際車企賬期的兩倍。在此背景下，隨著越來越多的車企將付款賬期縮短，供應(yīng)商現(xiàn)金流緊張的局面有望得到徹底改觀，經(jīng)營(yíng)壓力也將得到有效緩解。

當(dāng)然，對(duì)整個(gè)汽車產(chǎn)業(yè)來說，賬期調(diào)整絕非整車廠“早點(diǎn)付錢”這樣簡(jiǎn)單的轉(zhuǎn)換，它將深刻改變行業(yè)生態(tài)。如果供應(yīng)商每天為現(xiàn)金而煩惱，為短期的生存而擔(dān)憂，大量精力花在和整車廠的拉鋸博弈上，謀發(fā)展就只能是奢望。供應(yīng)商現(xiàn)金流恢復(fù)正常，可以更有效地盤活自身的金融資源，貸款、發(fā)債等對(duì)外融資渠道也能順利打開，供應(yīng)商可以合理安排生產(chǎn)和研發(fā)，為整車廠提供更優(yōu)質(zhì)、高效的供應(yīng)保障，整個(gè)供應(yīng)鏈將更有韌性。

對(duì)整車廠來說，賬期調(diào)整將考驗(yàn)其現(xiàn)金管理能力，現(xiàn)金減少意味著財(cái)務(wù)杠桿率提升，給自身信用評(píng)級(jí)、對(duì)外融資帶來壓力；拖欠供應(yīng)商貨款等于獲得免費(fèi)資金，可以節(jié)約財(cái)務(wù)費(fèi)用，沒有這部分“好處”后，凈利潤(rùn)也將受到影響。

筆者認(rèn)為，60天賬期帶來的好處，遠(yuǎn)大于中短期的沖擊。60天賬期成為行規(guī)，拖欠賬款的“逐底競(jìng)爭(zhēng)”將被終結(jié)，這有利于營(yíng)造公平的市場(chǎng)環(huán)境。汽車產(chǎn)業(yè)是一個(gè)典型的規(guī)模經(jīng)濟(jì)行業(yè)，銷量越大的企業(yè)，對(duì)上游的掌控能力就越強(qiáng)，大型企業(yè)訂單固然多且穩(wěn)定，但大企業(yè)也更有可能拖欠賬款。賬期越久，大企業(yè)的成本就越低，由此可以獲得不公平的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，可以更大力度地降價(jià)，即便毛利降至很低的水平，由于可以占用供應(yīng)商貨款，大企業(yè)仍可以正常運(yùn)轉(zhuǎn)，這是汽車產(chǎn)業(yè)“內(nèi)卷”的一個(gè)重要成因。

賬期調(diào)整至60天以內(nèi)，不合理的低價(jià)“內(nèi)卷”就少了一個(gè)關(guān)鍵支撐條件，此時(shí)大企業(yè)必須維持一定的毛利率，否則在扣除各項(xiàng)費(fèi)用后，現(xiàn)金很容易就會(huì)變成凈流出，侵蝕經(jīng)營(yíng)根基。一旦價(jià)格能夠穩(wěn)住，整個(gè)車市的“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)就有了終結(jié)的希望，車企基本面也將得到實(shí)質(zhì)性改觀。

60天賬期為破除汽車業(yè)“內(nèi)卷”創(chuàng)造了一個(gè)突破口，汽車廠商和供應(yīng)商的關(guān)系將得到重塑，雙方關(guān)系會(huì)變得更加平等；此前在賬款上的零和博弈也不復(fù)存在，雙方關(guān)系將變得更加簡(jiǎn)單，會(huì)更加聚焦業(yè)務(wù)本身的發(fā)展。

然而，要根除“內(nèi)卷”，還有相當(dāng)多的工作要做。比如，賬期調(diào)整能否執(zhí)行到位的問題。對(duì)此，中國(guó)一汽就提出了強(qiáng)化執(zhí)行、優(yōu)化流程、以技術(shù)手段精準(zhǔn)管控付款情況等四條具體的方法；同時(shí)，也需要關(guān)注承兌匯票等變相拉長(zhǎng)賬期的付款方式，目前上汽已明確表示不會(huì)采用這一手段。又比如，賬期縮短后，大企業(yè)會(huì)不會(huì)以此為理由，要求供應(yīng)商繼續(xù)降價(jià)，這也是引發(fā)“內(nèi)卷”競(jìng)爭(zhēng)的一個(gè)重要成因。再比如，為清理庫(kù)存，“0公里二手車”大規(guī)模流入市場(chǎng)，其中就有部分來自汽車廠商向經(jīng)銷商的壓貨，這也是“內(nèi)卷”的一種表現(xiàn)形式。

顯然，這些問題的破解，還需政府部門、車企、供應(yīng)商等各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)一步同向發(fā)力。在此基礎(chǔ)上，汽車產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的未來值得期待。