自2023年8月27日IPO重大政策施行以來，A股IPO節(jié)奏明顯放緩。在嚴監(jiān)管背景下，不少準IPO企業(yè)（含終止或撤回IPO申請，以及終止上市輔導備案等情況）開始尋求曲線上市通道——通過上市公司并購，實現(xiàn)資本化。

尤其自2024年9月“并購六條”發(fā)布以來，A股并購重組熱度持續(xù)火爆。在這股熱潮中，一些上市公司也將并購重組的目標瞄準了一批準IPO企業(yè)。每經(jīng)資本眼研究員據(jù)公開資料不完全統(tǒng)計，自去年“并購六條”實施以來發(fā)布的并購重組相關公告中，有29家公司的擬收購標的來自曾終止/撤回過IPO申請或終止上市輔導備案的公司。經(jīng)進一步篩選，剔除掉后續(xù)又宣布終止收購的公司名單后，目前有25家上市公司收購準IPO企業(yè)的事項仍在推進中或者已宣告完成。

根據(jù)上述25家公司發(fā)布的最新公告，目前有9家上市公司披露了本次交易標的的估值和增值率（溢價率）數(shù)據(jù)。其中，兆易創(chuàng)新收購標的蘇州賽芯估值8.31億元，增值率最高，達到289.48%。鄭煤機收購控股子公司恒達智控的增值率也高達225.91%。而博杰股份收購的廣浩捷增值率最低，僅2.27%；9家公司收購標的增值率平均值約114.14%。

梳理發(fā)現(xiàn)，上述25家公司中有20家的收購事項還在進行中，5家公司的收購已經(jīng)完成（指完成相關工商變更登記手續(xù)）。通過對這20家公司首次披露并購重組相關公告日截至本年度6月20日的股價表現(xiàn)進行統(tǒng)計，發(fā)現(xiàn)有19家公司這期間的最大漲幅為正值。也就是說，有95%的公司在首次公告收購事項后，股價出現(xiàn)過上漲；整體來看，參與勝率較高。

全文詳見：“并購六條”發(fā)布后，29家上市公司擬收購準IPO企業(yè)，已公布收購標的估值平均增值率超114%！本輪并購重組投資機遇在哪里？