每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 李新江 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 李新江 發(fā)自北京

持有國中水務(wù)3200余萬股的新華系基金，2011年在這只股票上獲得了不少“好處”。2月17日，新華系基金持有的3000萬股國中水務(wù)即將解禁，按目前的價位計算，這筆投資的浮盈在7700萬元左右。而同期公募基金參與的定向增發(fā)股中，目前虧損的達到8成。

《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，幾乎同一時期，大成基金和華商基金分別在重慶啤酒和七星電子的投資中馬失前蹄，尤其是大成基金近乎倉皇逃離重慶啤酒，使得基金行業(yè)對于過于集中的持股風(fēng)險，開始報以更多的反思和警惕。

盡管新華系在國中水務(wù)的投資中有所浮盈，不過距離最高時近3億元的浮盈也已經(jīng)折去大半。市場人士預(yù)測，國中水務(wù)解禁前后，套現(xiàn)壓力隨之增加，一旦機構(gòu)股東聯(lián)袂減倉，或?qū)κ袃r造成更大的沖擊。與此同時，業(yè)內(nèi)對于集中持股的賺錢效應(yīng)和風(fēng)險控制爭論也再度升溫。

浮盈7700萬元

近日國中水務(wù)公告稱，本次解禁上市流通股份共計1億股，占公司股本總額的23.41%。解禁股份可上市流通日為2012年2月17日。

此番解禁的股票為2011年1月份國中水務(wù)向7名特定投資者發(fā)行的1億股定增股，每股發(fā)行價為7.50元/股，按照昨日10.09元的收盤價計算，7家機構(gòu)合計浮盈約合近2.6億元。

其中新華基金和興業(yè)基金分別獲配3000萬股和1650萬股，浮盈約合7700萬元和4273萬元。

由于強烈看好國中水務(wù)的走勢，新華基金還在2011年四季度期間在二級市場買入210.63萬股，不過從國中水務(wù)去年四季度的走勢來看，這一筆投資浮虧的可能性很大。

盡管相比投入資金，這一浮盈水平并不十分可觀，不過在去年2月份到4月份（同期）的定增案例中，卻屬于盈利能力最強的項目之一。數(shù)據(jù)顯示，期間合計29家公司實施定向增發(fā)，23家目前已經(jīng)跌破增發(fā)價，占比達到八成。6家基金公司參與的14只個股被套幅度達到20%。

新華系抱團最牛增發(fā)股

截至2011年三季度末，新華基金參與國中水務(wù)定向增發(fā)的浮盈仍有1.8億元，國中水務(wù)也是去年新華基金最賺錢的股票之一。

Wind資訊統(tǒng)計顯示，新華基金旗下五只基金持有國中水務(wù)。新華鉆石企業(yè)、新華行業(yè)輪換和新華泛資源持倉比例分別是9.39%、7.78%和7.27%，均系第一大重倉股。國中水務(wù)還是新華優(yōu)選成長的第三大重倉股、新華優(yōu)選分紅的第七大重倉股。

按照去年三季度期間國中水務(wù)的市場表現(xiàn)來看，對新華旗下多只基金的凈值拉動幅度一度達到2%，新華旗下多只基金進入業(yè)績第一梯隊的角逐，與國中水務(wù)的強勢表現(xiàn)不無關(guān)系。

《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，早在2010年四季度，新華系旗下4只基金曾買入822.4萬股國中水務(wù)，隨后在定增前夕的2011年1、2月份大幅減持，通過定向增發(fā)大舉認購3000萬股，大大降低了持股成本。

集中持股有利有弊

新華系基金在國中水務(wù)收獲7700余萬浮盈的同時，更多的集中持股“踩雷”事件，將基金公司抱團持股策略的弊端暴露出來。

近年來“地雷股”頻頻出現(xiàn)，令單家基金公司所持個股的流動性風(fēng)險越來越突出，也使得基金集中持股的賺錢效應(yīng)和風(fēng)險控制的矛盾體現(xiàn)出來。

2011年最后一個月，重慶啤酒此前被市場炒得沸沸揚揚的乙肝疫苗未達到預(yù)期效果，令其“治療性乙肝疫苗”的市場預(yù)期落空，隨后股價連續(xù)跌停，令抱團重倉的大成基金遭遇重創(chuàng)。在危機前的三季度末，大成基金旗下就有包括大成景福、大成優(yōu)選等9只產(chǎn)品重倉持有該股，持股總數(shù)達到了4495萬股。

而華商基金抱團持有七星電子，這只股票從2011年初的83.68元跌至年末的48元，令華商系基金浮虧不少。

北京某基金人士指出，面對業(yè)內(nèi)殘酷的業(yè)績排名，基金經(jīng)理往往在投研上“跑馬圈地”，風(fēng)險控制顯得有些形同虛設(shè)。隨著行業(yè)成熟，基金公司更多的反思如何理性運用持有人的血汗錢，這樣行業(yè)才能更快進入一個良性的通道。