每經編輯｜段煉    

今年以來不斷狂飆的黃金價格在近日迎來了“急剎車”。

5月14日，現貨黃金價格再次跳水，失守3200美元整數關口，一度跌至3180美元下方，日內跌超2%。紐約黃金期貨也已跌近2%，跌破3200美元大關。

國內品牌金飾單克價格已集體回落至千元下方。據中國經濟周刊報道，有人買了一個手鐲，近半個月價值縮水2000多元。

不少網友發(fā)帖表示自己“虧麻了”，求支招。

許多網友發(fā)帖表示自己“虧麻了”。圖/社交媒體截圖

有人貸款80萬元買黃金已虧7萬元

資深投資者：有回調就會有反彈

之所以大家如此關注金價，是因為今年隨著黃金價格一路上漲，大量投資者、消費者通過各種途徑買入黃金。

有報告顯示，2025年一季度，全球黃金投資總需求量為552噸，同比暴增170%；全球金條金幣總需求為325噸，同比增長3%，比五年季度平均水平高出15%。

其中，中國一季度金條金幣需求量達124噸，環(huán)比增長48%，同比上漲12%，創(chuàng)下歷史第二高的季度水平，僅次于2013年二季度。

據報道，今年一季度，我國基民買入黃金基金規(guī)模增長49%；人們買入金條和金幣金額同比增長30%；金銀珠寶零售額同比增長11%。

圖片來源：視覺中國（圖文無關）

甚至還有人貸款買黃金。

據羊城晚報14日報道，有人分享了自己的貸款80萬元買黃金的經歷。據其表述，其成本價高達830元，現在感到非常心慌。記者據網友所述算了一筆賬，從持倉價格的830元到現在的758元左右的價格，不算貸款利息、回收差價等，每克就已經跌掉了72元，80萬元投資的損失在7萬元左右。

近期，建設銀行、興業(yè)銀行、廣發(fā)銀行等多家銀行發(fā)布了信用卡“炒金”風險提示，強調嚴控信用卡“炒金”，明確指出信用卡資金不得用于投資股市、黃金等高風險領域。

5月14日，九派新聞記者聯(lián)系到有著近十年貴金屬交易經驗的博主“薯條怪盜”。他表示，自己從2015年就開始進行貴金屬交易，親身經歷過許多金融風險。“上一次黃金的暴漲暴跌我也經歷過，每一次歷史重演時，大家的狀態(tài)都很像，也都很瘋狂，到頭來很多人會被套牢。”出于提醒的心理，他在社交媒體平臺上警示大家，“不要再盲目追高。”

對于此次金價下跌，他認為，這是前期獲利盤的一些回吐。“前期很多炒作黃金的，無論是國內還是國外，因為地緣政治風險，很多避險資金涌入到黃金。他們進來就是為了賺錢，當大家覺得階段性沒什么利好因素了，可能就會發(fā)生搶跑，我賣你也賣，最后就會導致短期內黃金價格的回調。”

對于被掛在高位的投資者，他建議可以等一等。“不要在跌的時候賣，有回調就會有反彈，未來誰也說不好，任何行情都不會一直漲一直跌。長期來看，黃金早晚還是會回去的，買現貨黃金的人，我也不建議來回折騰，因為各行的手續(xù)費可能會吃掉相當一部分利潤。”

專家：短期調整不會改變中長期上漲趨勢

業(yè)內：不要盲目跟風，也不要All in

對于金價的回調，多位業(yè)內人士認為，主要源于中美經貿高層會談取得了“積極成果”。南華期貨貴金屬新能源研究組負責人夏瑩瑩對《證券日報》記者表示，近日舉行的中美經貿高層會談達成了一系列重要共識，向國際社會傳遞了積極信號，使得市場風險偏好明顯回升，全球股市表現強勢，而黃金、美債等避險資產遭遇拋售而調整。

卓創(chuàng)資訊研究員李心悅表示，受中美經貿高層會談結果邊際向好驅動，市場情緒修復，國際黃金價格出現回調。短期內利空現貨黃金的因素主要圍繞貿易談判推進和地緣風險降溫。同時，市場對美聯(lián)儲降息延遲押注增加，對現貨黃金形成壓制，短期內金價或仍有下行空間。

“中美經貿高層會談緩解了貿易摩擦的不確定性，市場避險情緒回落，黃金作為避險資產的吸引力下降，短期內金價面臨回調壓力。同時，這也推動了美元指數持續(xù)上漲和美債收益率逐步回升，若美聯(lián)儲因經濟改善推遲降息，黃金價格可能繼續(xù)承壓。”東源投資首席分析師劉祥東告訴《證券日報》記者。

盡管近期金價有所回落，但受訪專家普遍認為，從中長期看，在地緣政治動蕩、全球經濟不確定性加劇背景下，受避險情緒和投資需求推動，疊加全球央行持續(xù)購金，金價或仍將維持高位震蕩。

李心悅進一步分析稱，受美元信用問題和購金需求支撐，黃金價格或將保持上行邏輯。一方面，美國政府債務上限危機問題持續(xù)挑戰(zhàn)美元信用權威性，為黃金提供了上行動力；另一方面，去美元化背景下全球央行購金熱度不減，據世界黃金協(xié)會數據，2025年一季度全球官方黃金儲備增加244噸，對金價形成支撐。

世界黃金協(xié)會此前發(fā)布的2025年一季度《全球黃金需求趨勢報告》顯示，在金價創(chuàng)紀錄地突破3000美元/盎司大關的情況下，一季度的全球黃金需求總量（包含場外交易）達1206噸，同比增長1%。其中，黃金ETF需求復蘇，推動一季度黃金投資需求總量增長逾一倍，達552噸，同比增長170%，創(chuàng)下自2022年一季度以來的最高季度水平。

世界黃金協(xié)會相關分析師認為，未來宏觀經濟形勢仍難以預測，這種不確定性或許會為金價帶來進一步上行潛力。未來數月內，來自機構、個人及官方部門的黃金避險需求或將進一步攀升。

“近期避險情緒的降溫對黃金的拖累屬于短期因素。短期金價下跌屬于上漲周期的調整，短期調整不會改變中長期上漲趨勢。”夏瑩瑩認為，展望后市，全球貿易爭端不確定性仍無法完全消除，地緣政治的不穩(wěn)定性亦可能階段性觸發(fā)，疊加全球經濟增速下滑風險與寬松貨幣政策托底預期，信用貨幣體系信譽的走弱將繼續(xù)支撐黃金貨幣屬性增強以及投資需求增長。

世界黃金協(xié)會中國區(qū)CEO王立新認為，長期而言，黃金作為戰(zhàn)略資產有其存在的意義。在股債相關性變高、波動加劇的背景下，黃金能夠作為避險資產，占據一席之地。此外，近兩年很明顯可以看出，黃金已成為能產生回報的工具。

一般來說，投資黃金主要分為兩大類：一是直接購買金條等實物金；二是黃金投資產品，如銀行積存金、紙黃金、黃金ETF。需要提醒的是，投資黃金得注意兩方面的風險。一方面，選擇正規(guī)的投資機構，例如銀行、券商，警惕各種名目的“黃金現貨交易”黑平臺。另一方面，雖然積存金、紙黃金、黃金ETF都沒有杠桿，但在黃金價格高波動時仍有產生大幅虧損的風險，投資者要做好資金管理。

就當下的黃金投資決策而言，王立新建議，“不要盲目跟風，也不要All in（全部投入）。如果從底層確定黃金的投資邏輯，我們建議抱著長期投資、進行資產組合配置的心態(tài)操作，而不是博弈價格風險。可以逐步建倉，如果總想著等最低點再入手，那可能永遠都不會有收益。雖說當前黃金價格從歷史角度看已經處于高位了，但未來走勢誰也說不準。通常情況下，黃金在投資組合中所占比例為10%—15%，可以根據不同時期、以及不同風險承受能力來調整比例。”

（免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據此操作，風險自擔。）

編輯|||段煉 蓋源源

校對|陳柯名

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