每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 鐘舒    

每經(jīng)記者 鐘舒

頭頂香港龍年首發(fā)股以及時(shí)尚纖體等概念的“纖體股”必瘦站（01830，HK），自去年初上市以來(lái)，曾一度跌破0.88港元的發(fā)行價(jià)，并持續(xù)在0.5港元徘徊。不過(guò)，今年下半年以來(lái)，必瘦站顯露升勢(shì)，昨日（12月10日）盤中創(chuàng)出1.46港元的歷史新高，半年內(nèi)漲幅高達(dá)兩倍。

接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪的分析人士認(rèn)為，必瘦站股價(jià)大漲的原因除了此前公布的較為亮眼的中報(bào)之外，或許還源于市場(chǎng)對(duì)公司在除息之前的追捧；不過(guò)，考慮到股價(jià)升幅已高，投資者應(yīng)注意風(fēng)險(xiǎn)，與此同時(shí)，價(jià)格方面，公司市盈率也已達(dá)18倍；另外，投資者尤其應(yīng)關(guān)注企業(yè)所在的纖體行業(yè)整體發(fā)展態(tài)勢(shì)。

大漲或因搶權(quán)/

隨著最新一次除息日的臨近，必瘦站的升勢(shì)也越來(lái)越猛。截至昨日收盤，必瘦站再漲近8%收于1.38港元。香港匯業(yè)證券分析師岑智勇在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)認(rèn)為，必瘦站即將執(zhí)行的派息或許引發(fā)了投資者 “炒除息”的行情。

記者留意到，根據(jù)公司于上月底公布的半年報(bào) （截至2013年9月30日6個(gè)月），必瘦站期內(nèi)收入增長(zhǎng)14.5%至2.33億港元，盈利增長(zhǎng)29.5%至4220萬(wàn)港元；營(yíng)運(yùn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流增長(zhǎng)65.3%至4040萬(wàn)港元，公司還決定將于今年12月17日?qǐng)?zhí)行4.3分的每股現(xiàn)金派息。這是公司上市以來(lái)的第四次派息。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，必瘦站自去年2月上市以來(lái)曾派息三次，公司分別派息2.5分、3.3分和4.4分。與此同時(shí)，公司在2012財(cái)年度、2013財(cái)年度和2014財(cái)年度上半財(cái)年的凈利潤(rùn)分別為6867萬(wàn)港元、7802萬(wàn)港元和4219萬(wàn)港元。

另一方面，從必瘦站較為集中的持股結(jié)構(gòu)看，派息最大的受益者還是公司的大股東?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者查閱港交所權(quán)益披露信息發(fā)現(xiàn)，前三位大股東歐陽(yáng)江（董事會(huì)主席、行政總裁）、歐陽(yáng)虹（執(zhí)行董事）和歐陽(yáng)慧（執(zhí)行董事、營(yíng)運(yùn)總監(jiān)）目前持股比例分別為38.25%（3.825億股）、18.75%（1.875億股）和18%（1.8億股）。

通過(guò)粗略計(jì)算可以發(fā)現(xiàn)，以行政總裁歐陽(yáng)江為例，在持股比例為38.25%的情況下，其在上述四次派息之后可累計(jì)收息約5546.25萬(wàn)港元；三位大股東在四次派息中的累計(jì)收息額共約1.087億港元。

內(nèi)地業(yè)務(wù)增長(zhǎng)放緩/

必瘦站初登資本市場(chǎng)之時(shí)，其進(jìn)取的內(nèi)地業(yè)務(wù)擴(kuò)張計(jì)劃曾吸引了不少投資者。據(jù)公開(kāi)資料，必瘦站上市時(shí)曾表示，將把1.88億港元募集資金中的70%用于擴(kuò)充其纖體品牌“PerfectShape必瘦站”在內(nèi)地的服務(wù)中心網(wǎng)絡(luò)，同時(shí)，至2015年3月31日，公司將在內(nèi)地增設(shè)106家新服務(wù)中心。

不過(guò)，從必瘦站最新公布的半年報(bào)來(lái)看，盡管內(nèi)地業(yè)務(wù)占比依舊超六成，但業(yè)務(wù)增長(zhǎng)出現(xiàn)放緩。半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司目前主要在香港地區(qū)、澳門地區(qū)和內(nèi)地提供纖體和醫(yī)學(xué)美容服務(wù)。其中，期內(nèi)內(nèi)地收入為整體收入的貢獻(xiàn)達(dá)到60.9%，但由于經(jīng)濟(jì)整體形勢(shì)出現(xiàn)放緩等因素，內(nèi)地收入較去年同期下跌5.3%至1.42億港元。

另外，公司也表示，必瘦站位于深圳的首間醫(yī)學(xué)美容診所于今年8月開(kāi)業(yè)，在兩個(gè)月的時(shí)間里實(shí)現(xiàn)280萬(wàn)元人民幣的營(yíng)業(yè)收入。公司計(jì)劃在未來(lái)的六個(gè)月里于北京、上海和廣州再各開(kāi)一間醫(yī)學(xué)美容診所，預(yù)計(jì)將成為公司新的增長(zhǎng)動(dòng)力。

岑智勇在接受 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)指出，企業(yè)要拓展業(yè)務(wù)，理應(yīng)投入更多資金，而非把盈利都用作派息，所以派息比率超過(guò)100%，通常反映公司目前的資金未能找到更佳用途，所以選擇以派息形式回饋股東。他進(jìn)一步指出，就必瘦站而言，由于近兩年公司派息比例都在100%左右，意味著再投資資金不多，因此市場(chǎng)開(kāi)拓方面可能會(huì)放緩。