上周滬指表現(xiàn)為震蕩整理格局，全周滬指累計(jì)下跌0.60%，震幅1.53%，成交額小幅縮小0.313%。分析人士表示，雖然上周三的大幅回落給市場(chǎng)帶來(lái)較大壓力，但在上市公司業(yè)績(jī)平穩(wěn)、基本面數(shù)據(jù)趨暖、長(zhǎng)線資金活水不斷引入的背景下，A股市場(chǎng)走出結(jié)構(gòu)性牛市，并緩步上升的總趨勢(shì)將不會(huì)改變。

中報(bào)業(yè)績(jī)支撐A股

雖然，近期市場(chǎng)開(kāi)始出現(xiàn)震蕩回落，不過(guò)，分析人士卻由業(yè)績(jī)方面做出樂(lè)觀判斷，認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)明顯、通脹無(wú)憂(yōu)以及流動(dòng)性趨向?qū)捤傻谋尘跋?，上市公司的業(yè)績(jī)逐步改善將支持市場(chǎng)逐步走強(qiáng)。

首先，隨著中報(bào)發(fā)布時(shí)間窗口的臨近，業(yè)績(jī)將成為市場(chǎng)追逐的熱點(diǎn)，成長(zhǎng)性以及欠缺業(yè)績(jī)支撐的個(gè)股會(huì)逐步走下神壇。滬深主板個(gè)股則由于上漲幅度較小，整體估值更具優(yōu)勢(shì)，而藍(lán)籌股能否借機(jī)發(fā)力，將決定滬深主板后市走向。

其次，從市場(chǎng)近期表現(xiàn)來(lái)看，一些業(yè)績(jī)預(yù)增和高送轉(zhuǎn)個(gè)股得到了市場(chǎng)認(rèn)可，甚至還帶來(lái)了板塊效應(yīng)。對(duì)于藍(lán)籌股來(lái)說(shuō)，由于需要資金較大，真正走強(qiáng)還需一定時(shí)間，但短線機(jī)會(huì)正在醞釀中。

基本面數(shù)據(jù)日趨好轉(zhuǎn)

基本面上，支持資本市場(chǎng)回暖的因素正在增加。上周三國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，6月份CPI同比上漲2.3%，較上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，這主要是豬肉、蔬菜價(jià)格較上月有所回落所導(dǎo)致，總體來(lái)看通脹壓力不大。6月份PPI同比下降1.1%，環(huán)比下降0.2個(gè)百分點(diǎn)，同比連續(xù)三個(gè)月收窄，顯示工業(yè)生產(chǎn)形勢(shì)繼續(xù)小幅回升。上周四海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示，6月份進(jìn)出口同比增長(zhǎng)6.4%，其中出口同比增長(zhǎng)7.2%，進(jìn)口同比增長(zhǎng)5.5%，均高于5月份的數(shù)據(jù)，顯示外部需求持續(xù)穩(wěn)步復(fù)蘇，國(guó)內(nèi)需求也正逐步改善。

隨著保增長(zhǎng)措施的落實(shí)到位，預(yù)計(jì)今年下半年物價(jià)水平會(huì)略有上升，通縮狀況將略有改善，但不至于影響到寬松貨幣政策的執(zhí)行。而這樣一個(gè)物價(jià)適度微升的環(huán)境，更適合整個(gè)經(jīng)濟(jì)面的見(jiàn)底回升。

長(zhǎng)線資金不斷引入

隨著上周?chē)?guó)務(wù)院常委會(huì)的定調(diào)以及后續(xù)政策的落實(shí)，險(xiǎn)資未來(lái)入市力度有望加大。有業(yè)內(nèi)人士表示，2014年是保險(xiǎn)資金運(yùn)用政策出臺(tái)的密集期。從1月份以來(lái)，監(jiān)管層已經(jīng)發(fā)布一系列的促進(jìn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的利好政策，且此類(lèi)政策還將陸續(xù)出臺(tái)。而這一時(shí)間段恰好與保險(xiǎn)業(yè)新“國(guó)十條”的“呼之欲出”相呼應(yīng)，足以說(shuō)明監(jiān)管層意識(shí)到險(xiǎn)資對(duì)股市、債市的重要作用。

同時(shí)，證監(jiān)會(huì)相關(guān)部門(mén)對(duì)RQFII額度批復(fù)的具體流程進(jìn)行了簡(jiǎn)化，下一步證監(jiān)會(huì)將推動(dòng)進(jìn)一步擴(kuò)大QFII和RQFII規(guī)模，引入更多境外長(zhǎng)期資金。而引入境外資金的舉措有利于解決A股市場(chǎng)僅由存量資金博弈的格局。

機(jī)會(huì)重在產(chǎn)業(yè)升級(jí)與轉(zhuǎn)型

盡管目前市場(chǎng)表現(xiàn)為震蕩整理，但市場(chǎng)中的投資機(jī)會(huì)卻不斷涌現(xiàn)，大有結(jié)構(gòu)性牛市的特征。光大證券認(rèn)為，由于優(yōu)先股等政策已為證券市場(chǎng)推出新的固定收益產(chǎn)品打下基礎(chǔ)，隨著時(shí)間的推移，大資金入市的基礎(chǔ)正在逐步明確。在政策措施落實(shí)后，新增資金的入市有利于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較好的部分藍(lán)籌股。考慮到我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型以及傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)在銀行端去杠桿、去產(chǎn)能并沒(méi)有結(jié)束，后市政策對(duì)于新興產(chǎn)業(yè)的支持仍會(huì)加強(qiáng)。在創(chuàng)業(yè)板高估值環(huán)境下，新興產(chǎn)業(yè)的炒作或?qū)⒂蓜?chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)向主板或中小板傳統(tǒng)公司中具備產(chǎn)業(yè)升級(jí)或轉(zhuǎn)型的標(biāo)的。

華泰證券表示，滬深股市整體雖然很難走強(qiáng)，但個(gè)股的機(jī)會(huì)將非常精彩，處于估值洼地的低價(jià)股和處于景氣洼地的周期股可能持續(xù)轉(zhuǎn)強(qiáng)。行業(yè)方面，建議關(guān)注軍工、機(jī)械、房地產(chǎn)。熱點(diǎn)方面建議關(guān)注從底部迅速反彈的低價(jià)題材股，如國(guó)資改革的低價(jià)國(guó)企股，業(yè)績(jī)較差的小盤(pán)低價(jià)周期股。

“周二，央企將公布第一批混合所有制改革試點(diǎn)，央企改革進(jìn)入實(shí)質(zhì)性操作階段，并將給市場(chǎng)帶來(lái)一定的投資機(jī)會(huì)。”民生證券對(duì)本周的市場(chǎng)如此預(yù)判。同時(shí)表示，江淮汽車(chē)的整體上市帶動(dòng)安徽國(guó)資改革概念股上漲等，都說(shuō)明改革主題有望成為市場(chǎng)關(guān)注的題材之一。