每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 賈麗娟    

停牌兩個(gè)多月后，上海鋼聯(lián)（300226）的重大資產(chǎn)重組預(yù)案終于出爐了。

此前公司在公告中透露的收購(gòu)標(biāo)的，估值為20.8億元，而一年前這塊資產(chǎn)的收購(gòu)價(jià)格為15億元。短短一年時(shí)間，增值5.8億元。

收購(gòu)標(biāo)的預(yù)估增值37倍

4月27日，上海鋼聯(lián)公布了重大資產(chǎn)重組預(yù)案。

預(yù)案顯示，公司擬以20.8億元的代價(jià)，收購(gòu)知行銳景（以下簡(jiǎn)稱標(biāo)的公司）100%股權(quán)，其中67%對(duì)價(jià)以發(fā)行股份形式支付，33%對(duì)價(jià)以支付現(xiàn)金形式支付。標(biāo)的公司的主要資產(chǎn)為中關(guān)村在線。

20.8億元的代價(jià)，使得此次交易構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。要知道，上海鋼聯(lián)的資產(chǎn)總額也不過18.71億元。

每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）記者注意到，截至2016年2月29日，標(biāo)的公司資產(chǎn)賬面凈值為5477.56萬元，預(yù)估值為20.8億元，預(yù)估增值率為3702.79%。而僅僅一年前，收購(gòu)標(biāo)的的估值為15億元。換句話說，收購(gòu)標(biāo)的一年增值5.8億元。

2015年3月17日，慧聰網(wǎng)（02280,HK）與中關(guān)村在線的原股東訂立意向書，擬以相當(dāng)于人民幣15億元的代價(jià)，購(gòu)買此次收購(gòu)標(biāo)的公司（持有中關(guān)村在線、萬維家電網(wǎng)等）全部已發(fā)行股權(quán)，其中，30%以現(xiàn)金支付，70%以發(fā)行新股支付。當(dāng)年7月3日，這次收購(gòu)正式完成。

2016年2月25日，上海鋼聯(lián)開始停牌，宣布正在籌劃重大收購(gòu)事項(xiàng)。也就是說，慧聰網(wǎng)將標(biāo)的公司收入麾下僅半年，隨后轉(zhuǎn)手就賺了5.8億元。

對(duì)于收購(gòu)標(biāo)的大幅增值，每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）記者致電上海鋼聯(lián)，對(duì)方表示，更詳細(xì)的信息要等方案確定之后才能知曉。至于公司股票何時(shí)復(fù)牌，目前還無法確定。

記者注意到，公告中對(duì)收購(gòu)標(biāo)的大幅增值是這樣解釋的：一是此次交易的業(yè)績(jī)承諾水平更高，比如此次承諾2016年凈利潤(rùn)為1.3億元，而上次交易中承諾為1億元；二是此次交易時(shí)間更晚，目標(biāo)公司經(jīng)營(yíng)更穩(wěn)定。

兩家公司在“下一盤大棋”

每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）記者注意到，此次配套資金募集認(rèn)購(gòu)人中有慧聰網(wǎng)CEO郭江。

公告顯示，上海鋼聯(lián)擬向興業(yè)投資、園聯(lián)投資、高波、郭江和劉軍五名特定對(duì)象非公開發(fā)行股份募集不超過20.8億元的配套資金。這五名對(duì)象中，興業(yè)投資為上海鋼聯(lián)的控股股東，園聯(lián)投資為上海鋼聯(lián)董事長(zhǎng)朱軍紅獨(dú)資設(shè)立的公司，高波則是上海鋼聯(lián)董事和總經(jīng)理。剩下的兩位郭江和劉軍，則屬于“慧聰系”。

交易完成后，“鋼聯(lián)系”——興業(yè)投資、園聯(lián)投資、朱軍紅、高波作為一致行動(dòng)人，合計(jì)持有上海鋼聯(lián)31.61%的股權(quán)，仍為控股股東，而“慧聰系”（慧聰建設(shè)、銳景慧杰、郭江、劉軍作為一致行動(dòng)人），合計(jì)持有23.84%股權(quán)，成為上海鋼聯(lián)第二大股東。

看上去，“慧聰系”似乎只是將持有的中關(guān)村在線的股份，轉(zhuǎn)換成了上海鋼聯(lián)的股份。這樣的挪騰意義何在？

截至發(fā)稿時(shí)，記者尚未得到慧聰網(wǎng)的回應(yīng)。

而一位接近雙方的業(yè)內(nèi)人士對(duì)每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）記者透露，從這次交易本身看，確實(shí)讓人不容易理解，但在他看來，除了資本市場(chǎng)的考慮外，雙方交易的目的，并不在于這塊資產(chǎn)，而是通過這種方式，讓雙方在金融和交易平臺(tái)上的聯(lián)系更加緊密。“慧聰現(xiàn)在在發(fā)力金融，而上海鋼聯(lián)的交易量也增長(zhǎng)很快，未來雙方的合作會(huì)更多，應(yīng)該是在下一盤大棋。”