每經(jīng)記者｜姚亞楠    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

突如其來的新冠肺炎疫情正在給企業(yè)發(fā)展帶來沖擊和挑戰(zhàn)。在這場全民戰(zhàn)“疫”的過程中，許多PE/VC機(jī)構(gòu)積極行動(dòng)起來，或積極貢獻(xiàn)自身資金、資源支援前線，或發(fā)揮其特有的平臺(tái)優(yōu)勢，聯(lián)合醫(yī)療健康企業(yè)為抗擊疫情貢獻(xiàn)更多專業(yè)力量。

為此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者連日來采訪了多位一線創(chuàng)投機(jī)構(gòu)投資人，聽他們講述自己所在機(jī)構(gòu)與被投企業(yè)的戰(zhàn)“役”感悟與應(yīng)對(duì)策略。

公開資料顯示，松禾資本是華大基因、光啟科學(xué)、光峰光電、柔宇科技等知名企業(yè)的天使投資人，主要聚焦精準(zhǔn)醫(yī)療、人工智能、新能源新材料等投資領(lǐng)域，資產(chǎn)管理規(guī)模超160億元，目前已投資項(xiàng)目超350個(gè)，其中一半以上為早期科技項(xiàng)目。

其創(chuàng)始合伙人羅飛向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，疫情爆發(fā)是史無前例的全民健康教育，國家會(huì)把疾病預(yù)防放在更加重要的位置上，國民有望持續(xù)增加健康消費(fèi)支出，使得醫(yī)療健康行業(yè)的發(fā)展前景和投資價(jià)值更為凸顯。2020年資本市場投融資普遍收緊的趨勢可以預(yù)見，醫(yī)療健康行業(yè)的投融資將有望逆勢而上。

此外，數(shù)字化、智能化、自動(dòng)化等能夠改善生產(chǎn)經(jīng)營效率的高新技術(shù)也將迎來更好發(fā)展，傳統(tǒng)制造業(yè)進(jìn)行智能化、數(shù)字化升級(jí)勢在必行，這一過程原本可能還需要3~5年的時(shí)間才會(huì)迎來拐點(diǎn)，疫情會(huì)讓這一拐點(diǎn)前移。

松禾資本創(chuàng)始合伙人羅飛

圖片來源：受訪者供圖

每日經(jīng)濟(jì)新聞（以下簡稱NBD）：松禾資本被投企業(yè)受此次疫情影響的整體情況如何？

羅飛：疫情對(duì)松禾資本被投企業(yè)整體影響體現(xiàn)在兩方面。對(duì)于高新科技領(lǐng)域的企業(yè)而言，疫情影響主要集中于企業(yè)何時(shí)正常復(fù)產(chǎn)復(fù)工、已簽訂合同能否如約履行、后續(xù)融資等。因科技企業(yè)研發(fā)周期長、研發(fā)投入占比高、多數(shù)還未盈利，企業(yè)的現(xiàn)金流關(guān)乎企業(yè)的生存，疫情會(huì)對(duì)企業(yè)后續(xù)融資帶來影響甚至沖擊。

但從長期來看，疫情更堅(jiān)定了國家聚焦于硬科技的決心，數(shù)字化、智能化、自動(dòng)化等能夠改善生產(chǎn)經(jīng)營效率的高新技術(shù)將獲得更好的發(fā)展。傳統(tǒng)制造業(yè)進(jìn)行智能化、數(shù)字化升級(jí)勢在必行，這一過程原本可能還需要3~5年的時(shí)間才會(huì)迎來拐點(diǎn)，疫情會(huì)讓這一拐點(diǎn)前移。

對(duì)于生物醫(yī)藥領(lǐng)域的企業(yè)而言，正面影響更多。疫情暴露了我國新冠病毒檢測能力、治療技術(shù)等方面的不足，會(huì)推動(dòng)精準(zhǔn)醫(yī)療行業(yè)的發(fā)展。

NBD：松禾資本在生物醫(yī)藥領(lǐng)域有諸多投資布局，在此次戰(zhàn)“疫”過程中，你們?nèi)绾呜暙I(xiàn)自己的專業(yè)力量？

羅飛：除了自身貢獻(xiàn)資金和資源，我們也通過盤活社會(huì)上可以支持抗疫而尚未充分運(yùn)轉(zhuǎn)的生物醫(yī)藥領(lǐng)域存量資源，為戰(zhàn)“疫”貢獻(xiàn)專業(yè)力量。例如，我們依托猛犸基金會(huì)助力醫(yī)院升級(jí)新冠病毒檢測實(shí)驗(yàn)室，以應(yīng)對(duì)不斷增加的檢測需求。此外，松禾資本還聯(lián)合發(fā)起“抗疫滅毒聯(lián)合行動(dòng)倡議”，整合專業(yè)資源和科技人才。截至目前，共有246家企業(yè)響應(yīng)并參與，覆蓋全國22個(gè)省市區(qū)，并在17個(gè)省市區(qū)建立區(qū)域聯(lián)絡(luò)協(xié)調(diào)人，積極對(duì)接當(dāng)?shù)匦l(wèi)健委和疾控中心。

在我們的影響和倡議下，松禾資本也有超30家擬投和已投企業(yè)積極參與其中。如華大智造的高通量測序整體解決方案和設(shè)備，已裝備武漢新建成的“火眼實(shí)驗(yàn)室”，該實(shí)驗(yàn)室日檢測量達(dá)一萬人份，極大緩解了當(dāng)?shù)匾咔闄z測的“堰塞湖現(xiàn)象”。

NBD：此次疫情對(duì)2020年醫(yī)療健康行業(yè)投融資會(huì)產(chǎn)生哪些影響？哪些細(xì)分領(lǐng)域會(huì)在短期內(nèi)獲得資本強(qiáng)勢關(guān)注？

羅飛：疫情爆發(fā)是史無前例的全民健康教育，國家會(huì)把疾病預(yù)防放在更加重要的位置上，國民有望持續(xù)增加健康消費(fèi)支出，使得醫(yī)療健康行業(yè)的發(fā)展前景和投資價(jià)值更為凸顯。2020年資本市場投融資普遍收緊的趨勢可以預(yù)見，而醫(yī)療健康行業(yè)的投融資將有望逆勢而上，精準(zhǔn)醫(yī)療和科技賦能醫(yī)療有很大的市場前景，也更具投資價(jià)值。

具體來看，疫情防控的市場機(jī)會(huì)短期內(nèi)將迎來增長，貫穿“防、診、治、付”四個(gè)環(huán)節(jié)。

預(yù)防——生產(chǎn)一次性醫(yī)護(hù)物資口罩、手套、防護(hù)服、護(hù)目鏡、消毒用品等耗材類的企業(yè)，以及研發(fā)生產(chǎn)抗病毒新型疫苗的醫(yī)藥類企業(yè)。

診斷——生產(chǎn)影像診斷設(shè)備的器械類企業(yè)；業(yè)務(wù)涉及分子診斷、POCT、基因檢測、第三方醫(yī)檢所等IVD類企業(yè)，以及互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、遠(yuǎn)程醫(yī)療等服務(wù)類企業(yè)。

治療——研發(fā)生產(chǎn)抗病毒小分子藥物、抗病毒類單抗、核酸藥物、AI+新藥研發(fā)等的醫(yī)藥類企業(yè)，以及醫(yī)藥物資流通、醫(yī)藥電商等服務(wù)類企業(yè)。

支付——商業(yè)健康險(xiǎn)、數(shù)字醫(yī)療等服務(wù)類企業(yè)。

NBD：此次疫情對(duì)國內(nèi)一級(jí)市場的影響有哪些？從投資人的角度對(duì)創(chuàng)業(yè)者有何建議？

羅飛：投資者避險(xiǎn)情緒將會(huì)提高，企業(yè)融資變難。企業(yè)要學(xué)會(huì)與疫情下的不確定性共處，做好過艱苦日子的心理準(zhǔn)備，融資周期延長，保持小步快跑的持續(xù)融資狀態(tài)。在發(fā)展過程中，要及時(shí)保持與投資人緊密溝通，及時(shí)傳達(dá)企業(yè)困難和訴求，并向政府相關(guān)部門申請幫助和政策扶持。

疫情過后，國家會(huì)下力氣做一些政策刺激，一級(jí)市場將迎來一波利好。但刺激的反彈無法跟市場原發(fā)動(dòng)能相比，不會(huì)特別持久，企業(yè)要抓住時(shí)間窗口，調(diào)整戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)，以適應(yīng)未來長期的發(fā)展。

此外，疫情下資本市場改革的步伐會(huì)加快，這將創(chuàng)造更貼近市場化的上市條件，建議在抗疫過程中表現(xiàn)突出的企業(yè)達(dá)到上市條件盡快申報(bào)，進(jìn)入資本市場對(duì)以后發(fā)展很重要。

NBD：對(duì)投資機(jī)構(gòu)自身而言，此次疫情給你們帶來的思考有哪些？未來的投資策略、投后管理等方面會(huì)有哪些調(diào)整？

羅飛：此次疫情暴露出新冠病毒檢測能力、治療技術(shù)等方面的不足，醫(yī)療科技創(chuàng)新非常迫切。疫情過后，國家肯定會(huì)把疾病預(yù)防放在很重要的位置，下大力氣推動(dòng)醫(yī)療健康行業(yè)發(fā)展。此外，能夠提升中國企業(yè)生產(chǎn)效率的技術(shù)一定有非常大的發(fā)展機(jī)會(huì)。疫情倒逼傳統(tǒng)制造業(yè)進(jìn)行數(shù)字化、智能化、自動(dòng)化變革，這是對(duì)傳統(tǒng)制造業(yè)的一場革命，企業(yè)要有自我革命、向死而生的勇氣，企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)給科技創(chuàng)新帶來機(jī)遇。我們認(rèn)為，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本面沒有變，依然是最大的消費(fèi)國、出口國、制造國，有著巨大的市場空間，創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)眾多。

從松禾自身來看，我們的投資策略不會(huì)改變，這次“抗疫行動(dòng)”，我們更意識(shí)到服務(wù)好企業(yè)的重要性，如果平時(shí)服務(wù)沒做好，就不可能對(duì)企業(yè)深度了解，很難在這么短的時(shí)間里把他們串聯(lián)起來共同抗疫。未來，投后管理會(huì)投入更多的精力，加強(qiáng)被投企業(yè)之間的互動(dòng)。

NBD：從投資機(jī)構(gòu)的角度，你們對(duì)國家、地方政策或社會(huì)端的助力還有哪些期待？

羅飛：期待釋放更多財(cái)政和貨幣政策利好，提振市場信心，幫助企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)。同時(shí)，我們也期待加快資本市場改革步伐，培育更成熟的市場機(jī)制，為企業(yè)和投資機(jī)構(gòu)拓寬上市和退出機(jī)會(huì)。此外，希望銀行出臺(tái)寬松的政策，為資本市場做增量改革，支持投資機(jī)構(gòu)發(fā)展，從而緩解企業(yè)融資壓力。

封面圖片來源：受訪者供圖