每經(jīng)編輯｜葉峰

來源：國(guó)泰基金

摘要：

1、Agent正進(jìn)入快速發(fā)展階段，當(dāng)前Agent的三大核心組件規(guī)劃、記憶、工具使用都在進(jìn)步中。在AI產(chǎn)業(yè)鏈中，軟件行業(yè)主要處于中游技術(shù)層和下游應(yīng)用層，扮演著核心技術(shù)支撐和應(yīng)用落地的關(guān)鍵角色。展望后市，預(yù)計(jì)AI創(chuàng)新催化不斷，感興趣的投資者可以持續(xù)關(guān)注軟件ETF（515230）和計(jì)算機(jī)ETF（512720），逢低、分批布局。

2、十四屆全國(guó)人大三次會(huì)議披露2025年中國(guó)國(guó)防支出預(yù)算為17846.65億元，同比增長(zhǎng)7.2%，連續(xù)第四年增速維持7%以上。國(guó)內(nèi)需求持續(xù)旺盛的同時(shí)，國(guó)際軍貿(mào)市場(chǎng)或有望成為我國(guó)軍工第二增長(zhǎng)曲線。短期來看，軍工板塊關(guān)注度仍然較低，但板塊反轉(zhuǎn)變化正逐步出現(xiàn)?？梢躁P(guān)注軍工ETF（512660）。

3、美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，降息預(yù)期疊加避險(xiǎn)溢價(jià)推動(dòng)金價(jià)反彈。國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇、政策催化銅需求同時(shí)限制中游新建冶煉產(chǎn)能，疊加全球精礦供給持續(xù)偏緊，整體供需格局向好，對(duì)銅價(jià)形成支撐。全球最大的鈷礦產(chǎn)地剛果金爆發(fā)內(nèi)戰(zhàn)，導(dǎo)致全球鈷礦供應(yīng)緊張，鈷價(jià)上漲空間較大。可關(guān)注有色60ETF（159881）。

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